粕类观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2405合约2989元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.40%；菜粕2405合约2449元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.08%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3374元/吨，较前日下跌33元/吨，现货基差M05+385，较前日下跌17；江苏地区豆粕现货3343元/吨，较前日下跌45元/吨，现货基差M05+354，较前日下跌31；广东地区豆粕现货价格3333元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M05+344，较前日下跌7。福建地区菜粕现货价格2440元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM05-9，较前日下跌22。
　　近期市场资讯，私营咨询公司AgroConsult发布报告，将2023/2024年度巴西大豆产量预期值调低160万吨，从1月18日预测的1.538亿吨下调至1.522亿吨，因为主要产区的天气不利。如果最新产量预测成为现实，将比2022/23年度的1.597亿吨减少4.7%。该公司预计马托格罗索州的平均单产维持在52.5袋/公顷，比上年低17.7%；南马托格罗索州的平均单产从之前预测的59袋/公顷下调至57.5袋/公顷；帕拉纳州和南里奥格兰德州的平均单产潜力分别降至58袋/公顷和53袋/公顷，之前预期为60袋/公顷和55.5袋/公顷。巴西马托格罗索州农业经济研究所表示，马托格罗索州的大豆收割步伐加快，2月16日收割工作已完成65.07%，一周前为51.50%，上年同期为60.03%，五年平均水平为57.85%。马托格罗索州是巴西最大的大豆生产州，IMEA预计2023/24年度大豆产量将达到3844万吨，比2022/23年度减少11.08%。
　　昨日豆粕期价窄幅震荡，年前国内大豆受到节日的影响成交清淡，随着巴西升贴水的企稳国内豆粕价格维持震荡运行。整体来看，年前报告对于南美新季产量下调较小，报告整体偏空。但是由于前期的天气影响巴西产量仍有一定的不确定性，而阿根廷部分地区也受到了干旱天气的影响，因此南美地区新季大豆产量仍有一定的下调空间。后期仍需要重点关注巴西新季的产量调整情况和最终的收获情况以及升贴水的变化，如果巴西新季产量出现持续性的下调，未来的大豆供应可能再度出现偏紧的情况，美豆和国内豆粕价格或仍有一定上涨空间。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　巴西产量调减不及预期
　　玉米观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘玉米2405合约2464元/吨，较前日上涨38元/吨，涨幅1.57%；玉米淀粉2405合约2913元/吨，较前日上涨20元/吨，涨幅0.69%。现货方面，北良港玉米现货价格2370元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差C05-94，较前日下跌28；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS05+117，较前日下跌20。
　　近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计2024年2月份巴西玉米出口71.7万吨，低于一周前估计的74.2万吨。ANEC的数据显示，2023年巴西玉米出口量达到创纪录的5556万吨，高于2022年的4470万吨。
　　昨日玉米期价偏强震荡，上周为中国农历新年，下游深加工企业大部分停工，购销基本停滞，玉米价格整体维持稳定。后期还需关注春节之后农户售粮恢复快慢，贸易商建库以及下游企业补库需求，预计未来玉米价格或将偏强震荡运行。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　玉米售粮进度缓慢