报告概要：
　　 1月CPI当月同比-0.80%，预期-0.60%，前值-0.30%；1月PPI当月同比-2.50%，预期-2.50%，前值-2.70%；1月PPIRM当月同比-3.40%，前值-3.80%。我们解读如下：
　　一、“春节错位”效应是CPI大幅下行主因，2季度CPI均值大概率高于1季度；
　　二、耐用消费品类PPI创新低，短期内工业企业产成品存货同比不具备大幅上行基础；
　　三、PPI翘尾因素月度值均位于非正值区间，预示2024年PPI大幅上行概率较低；
　　四、不排除有色金属材料类PPIRM下探可能，家用器具CPI上行趋势可能面临压力。
　　风险因素
　　1.我国内需走弱程度超预期；
　　2.美国宏观经济衰退程度超预期。