市场概况
　　政策方面，证监会进一步优化了融券机制，全面暂停限售股出借，将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用。多家券商调整融资融券偿还规则，禁止融资买入证券用于偿还融券负债。
　　本月（1月1日-1月31日）A股市场主要指数全部震荡调整，其中科创50跌幅最大，下跌了19.62%；上证50跌幅最小，下跌了3.09%。此外，上证综指下跌6.27%，深证成指下跌13.77%，创业板指下跌16.81%，沪深300下跌6.29%，中证500下跌13.49%。
　　截至1月31日，沪深两市两融余额较上月减少845.09亿元。其中融资余额较上月减少787.31亿元；融券余额较上月减少57.78亿元。沪深两市两融余额水平从12月末的近五年80%分位处降至50%分位处。市场ETF融资余额较上月减少13.94亿元；融券余额较上月减少14.09亿元。每日平均参与融资融券交易的投资者数量较上月减少7.89%。
　　板块融资余额方面，主板融资余额占比上升，科创板和创业板占比下降；融券方面，主板和创业板融券余额占比上升，科创板占比下降。小市值板块的融资与融券余额占比均有所下降，大市值板块的融资与融券余额占比均有所上升。
　　标的券情况
　　行业方面，本月石油石化、食品饮料和美容护理行业融资净买入额较多，电子、计算机和医药生物行业融资净买入额较少；本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、银行和通信，较低的行业为轻工制造、社会服务和纺织服饰；融券方面，本月电力设备、非银金融和交通运输行业融券净卖出额较多，电子、计算机和农林牧渔行业融券净卖出额较少。
　　个股方面，本月个股融资净买入额前五名为中国宝安（000009）、中国石油（601857）、贵州茅台（600519）、药明康德（603259）、韦尔股份（603501）。本月个股融券净卖出额前五名为爱美客（300896）、隆基绿能（601012）、大秦铁路（601006）、赛轮轮胎（601058）、片仔癀（600436）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。