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>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-240207
上传日期:   2024/2/7 大小:   1176KB
格式:   pdf  共28页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   --
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【市场概览】
  PTA:4日PTA期货休市,临近春节假期,现货市场商谈清淡,个别仓单在05-5成交。4日无PTA现货价格以及基差指数。
  聚酯:江浙涤丝4日产销整体依旧冷清,至下午3点45分附近平均产销估算在1成左右,江浙几家工厂产销分别在20%、30%、5%、0%、10%、0%、0%、5%、0%、0%、0%、0%、10%、20%、0%、0%、0%、30%。
  直纺涤短4日产销清淡,平均8%,大多工厂今日无订单,个别产销20%。
  江浙涤丝3日产销整体冷清,当日平均产销估算在1成略偏上,江浙几家工厂产销分别在10%、5%、5%、10%、40%、20%、10%、0%、30%、10%、50%、20%、30%、0%、0%、0%、0%。。
  【趋势强度】
  对二甲苯趋势强度:0 PTA趋势强度:1 MEG趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  对二甲苯:短期震荡市。高加工费模式下,PTA开工意愿提升,四川能投PTA装置重启。PX装置变化不大,因此PTA加工费或随着供增需减格局而下降。但2-3月逸盛石化PTA装置检修较多,对PTA加工费形成正向支撑。然而空间预计有限,关注PTA加工费回归头寸。PX估值跟随成本波动较大,原油和石脑油价格周内大幅回落,PX估值跟随走弱。春节期间国际市场波动或较大,建议轻仓。
  PTA:节前震荡市,轻仓过节。原油价格企稳,布伦特油价短期在76-77美金位置处下方空间有限。而油品方面,欧洲炼厂2-4月份集中检修,柴油裂解价差扩大,而汽油由于处在消费淡季,趋势偏弱。预计到3-4月份才陆续有辛烷值行情的启动。PTA方面,2-3月份逸盛石化多套装置轮检,现货供应偏紧,基差走强至6元/吨,3-5正套将进一步走阔。多PTA空LU对冲操作。
  MEG:节前震荡市,轻仓过节,4600-4800区间操作。夜间乙二醇空头减仓,单边价格大幅反弹,5-9价差再次回到60元/吨。本周供增需减,乙二醇去库幅度收缩。其中乙二醇到港量或回升到15万吨规模,加上国产乙二醇装置开工率维持高位,供应处于回升的趋势当中。昨日内蒙古建元26万吨装置降负荷运行。需求端聚酯需求持续转弱。然而价格下跌至4500-4600一线,单边空头以及月差空头头寸离场的情绪浓厚,短期乙二醇仍然处于震荡市格局,区间操作为主。
  
 
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