核心观点：
　　1月24-29日，国务院国资委、证监会高频次、高能级发声，推动市值管理加入央国企考核体系，当前时间我们战略看多绩优建筑央国企。政策端看，国务院国资委提出进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，加快重点领域专业化整合。企业端看，建筑央国企强调培育“战新”、管控风险，锚定“一利稳定增长，五率持续优化”。需求端看，随着首批城中村专项借款落地，24年1月PSL新增1500亿元，资金面有望显著向好，带动需求端放量。股东回报计划持续推进、股权激励提供估值修复动能，低估值高股息建筑央国企投资价值凸显。
　　市场表现：本周（1月29日-2月2日）申万建筑指数下跌9.7%，表现弱于上证指数（-6.2%），其中基建市政工程跌幅最小（-4.7%）。
　　高频跟踪：资金供应：本周（1月29日-2月4日）城投债发行1144亿元，周环比增加5.1%；新发26只地方专项债，总发行量为1377亿元；土地供应：截至2月2日，年内全国100大中城市累计供应土地规划建筑面积1.02亿平方米，同比-22%。原材料：螺纹钢周环比-0.40%、中板周环比-0.31%。
　　投资建议：重申年度策略主线。主线1：逆周期跨周期调节主基调下，布局低估值高股息绩优央国企，及水利工程、生态治理、国际工程等成长性板块：推荐中国中铁：22年分红率16%、24年预计股息率4.0%，矿业资产坚实、回款较好；中国铁建：低估值基建龙头，当前4.11xPE（TTM）/10年分位数10%、0.46xPB（LF）/分位数5%，22年分红率14%、24年预计股息率4.1%；中国建筑：已完成三期股权激励，22年分红率21%、24年预计股息率6.0%；北方国际：根据分部估值，合理总价值143亿，当前空间39%；蒙古焦煤+海外电力资产持续增厚业绩；中钢国际：22年分红率50%、24年预计股息率5.2%，23年海外新签高增55%；中材国际：中国建材集团出海先锋官，“工程+装备+运维”一体化成长，23年海外新签高增55%，24年预计分红率40%、预计股息率4.6%；主线2：地产发展新模式下，“三大工程”有望提供有效支撑，建议布局城中村相关咨询、工程标的：推荐中国建筑，关注安徽建工;主线3：安全支撑、产业控制，布局产业安全、能源资源安全等相关专业工程标的：推荐北方国际；中国化学：布局新材料，23年海外订单高增165%。
　　风险提示：基建投资下行导致公司订单不及预期；海外订单承接不及预期；基建资金到位进程存在低于预期的可能性。