目前中国仍处于“被动去库”阶段，实际库存增速以及PMI产成品指数仍处在较高位置。库存周期和PPI绝对水平的拐点对应的都是比较重要的经济或者政策环境的变化。向后看，预计促消费政策的支持力度、地产政策后续的宽松力度、“三大工程”对基建和地产的提振效果将是决定库存周期何时迎来拐点的重要变量。若内需在稳增长政策的支持下能够逐步回升，或是外需出现实质性回暖，库存周期才有望进入“主动补库”阶段。
　　重点新闻：美国ISM服务业指数升至四个月高点；美国银行业报告第四季度信贷标准收紧；经合组织提高2024年全球经济增长预测至2.9%，将美国和欧元区首次降息预期时间分别提前到二季度和三季度；美国半导体行业协会预测今年全球芯片行业销售额预计增长13%达历史高位；中证监将引导券商动态下调平仓线，严惩操纵市场恶意做空行为；国内监管当局对部分机构投资者窗口指导，对A股及港股的卖空限制将进一步加强；中美将针对宏观经济前景及两国投资审查机制等议题召开新一轮经济工作组对话；德国对华贸易逆差五年来首次缩小，进口减少19%；波音公司737机型因发现钻孔错误将返工约50架未交付飞机；特斯拉被德国IT巨头SAP移出供应名单；黑石集团据悉正在考虑收购护肤品公司欧舒丹；据悉美国司法部对农产品贸易巨头ADM会计行为展开调查，上个月ADM曾引发大宗市场震荡。