市场动态
　　美联储淡化降息预期不改美债利率下行趋势，外资增持国内债券仍存支撑。1月31日，美联储公布1月议息会议利率决议，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变。值得注意的是，在此次货币政策声明中，美联储提出在确保通胀数据稳步向2%的水平移动前，不会急于降低目标利率；同时美联储主席鲍威尔也在随后的新闻发布会上表示，委员会提出的降息条件在3月前恐难满足，使市场对于美联储在3月开始进行降息的预期大幅降温。尽管美联储对于利率的表述相对偏鹰，但从市场表现看，美债收益率在利率决议公布后首日仍延续下行趋势。从国内债券市场看，去年末以来中美利差倒挂幅度收窄，境外机构对人民币债券的配置意愿有所增强。虽然美联储议息会议淡化了降息预期，但此前美联储主席鲍威尔曾表示“几乎所有委员会成员都认为，美联储2024年开始降息是合适的”,2024年美国启动降息已成为市场共识。未来美国开启降息进程后，中美债券利差倒挂幅度有望进一步收窄，同时随国内债券市场制度化开放的稳步推进，人民币债券对于外资的吸引力或进一步提升，有望吸引更多外资流入。
　　宏观数据
　　1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。分企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9%，较上月上升0.2个百分点；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.1个百分点。
　　货币市场
　　上周，央行在公开市场开展17330亿元7天期逆回购和140亿元14天期逆回购，同期有19770亿元7天逆回购到期，最终央行净回笼资金2300亿元。截至上周五，各期限回购利率上行9bp-25bp，其中DR007下行11bp至1.84%。Shibor方面，3月期Shibor下行3.1bp、1年期Shibor下行3.5bp，两者之间利差较上期收窄。
　　一级市场
　　上周，信用债发行规模为3627.91亿元，较上一期有所增加，日均发行规模为725.58亿元。上周债券取消发行规模为105.09亿元，较前一周增加90.13亿元。分券种来看，多数券种发行规模有所增加。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模合计1299.20亿元，产业债中电力生产与供应、综合、建筑等行业发行规模处于靠前水平，均超过218亿元。
　　二级市场
　　上周，交易情绪有所降温，债券二级市场现券交易额下降至86069亿元，日均现券交易额较前一期减少663.56亿元至17213.84亿元。上周，央行净新增1500亿元PSL，继续向市场提供流动性支持，叠加股票市场波动推升投资者避险情绪，债券收益率普遍下行。截至上周五，国债、国开债收益率全面下行，变动幅度最大为13bp，其中10年期国债收益率较前一周下行8bp至2.42%；信用债收益率全面下行，幅度最大为16bp。