本期投资提示：
　　2024年1月30日，申万宏源研究所召开了体系协同的月度观点交流会，本次会议主要讨论了各行业基本面展望、出海业务情况以及潜在分红比例提升空间等问题，本次交流亮点与各领域主要观点如下：
　　【自上而下看，2024年国内经济新旧动能转换仍在进行时】宏观分析师表示，预计2024年国内GDP增速上半年相对较高，全年经济有望在出口、服务业补库存（更靠近终端的服务业库存，主要指批发零售业，增速已下行至历史新低，且23Q4重新呈现出强于工业的均值回归势头）和基建三方面呈现结构性亮点。但对于基建而言，建筑分析师则认为，在当前化债压力背景下，中央有严控隐性债务增加的意愿，同时2024年年初12个化债省份基建项目被叫停，因此倾向于认为2024年基建或以稳为主。对于可能拖累2024年下半年经济增速的地产来说，地产分析师表示，地产中观数据仍有压力，但近期政策持续密集发布，也不乏乐观因素，后续主要看好PSL发力城中村改造以及中长期高品质住宅的投资机遇。银行分析师表示，若极少数地产公司清盘，虽然会给银行带来部分坏账、信用成本上升，但由于银行拨备的存在，银行表观不良率不必然会提升，未来银行选股有可能从股息率指标进一步演化为拨备覆盖率的筛选。消费服务方面，零售分析师表示，2024年消费预计仍将延续2023年下半年以来的温和复苏趋势。从近期春节出行来看，线下消费依然呈现“量>价”的复苏态势。对于油价和中游领域，化工分析师表示：预计2024年油价前高后低，同时化工各细分领域景气度呈现出“行（轮胎基本面改善）>衣（受益于海外纺服补库）>住（氟化工占优）>食（农化工）”排序。
　　【出口有望继续改善，红海事件存在预期差：海运成本上升反而会进一步刺激出口】宏观分析师表示，发达国家需求相对旺盛以及美国地产链滞后传导效应开始加速两大因素将支撑出口继续改善。而针对近期红海事件以及特朗普声称欲对华加征关税新闻，交运分析师提示，红海事件存在较大市场预期差——红海绕行带来的海运成本上升，反而会进一步刺激出口。因为从物流供应链管理常识来看，红海绕行将导致供应链反馈时间变长，从而进一步使得在不确定性增加的情况下，目的地安全库存水平提升，安全备货需求随之增加，因此2024年1-2月出口有望大超预期。同时，若加征关税，中国企业可能将工厂转移到东南亚或在海外目的地国家进行提前备货，此举反而会提振海运以及海外仓需求。轻工及纺服分析师表示，2024H1在海外补库需求下预计轻工纺服出口将得到支撑，同时当前部分行业内公司正积极参与出海电商的培训与学习。家电分析师则表示，尽管受益于兴趣电商和海外需求，家电出口从2023Q3持续改善，但由于国内家电竞争格局龙头化集中，海外业务对龙头公司业绩边际影响不大，弹性较小。建筑分析师表示，建筑公司“一带一路”出海意愿较强，且订单仍在推进，预计2024年海外工程业务承包仍有不小增长。机械分析师表示，工程机械由于高基数效应，2023H2出口增速下滑，但轻投资领域的叉车、电动工具等通用设备出海较好，同时国内也进入补库阶段。医药分析师表示，除市场熟知的CXO外，边际上建议关注药品和制剂出海情况，同时这两个领域还具备海外风险小的特征。传媒分析师表示，可以关注跨境电商相关服务商以及短剧出海带来的投资机会。
　　【无风险利率不断下行与资本开支下降条件下，高股息资产仍具吸引力：寻找2024年潜在分红提升的领域】公用事业分析师表示，在我国产业结构体系升级的过程中，用电量不断超预期(2023年充电桩为第三产业中主要电力增量贡献方，未来可能会转向算力领域)，电力已成为穿越周期的行业。同时，发电结构上，2024年新能源要逐渐开始挤占传统发电空间。2024年看好水电EPS提升，且水电资本开支阶段已过，有望进一步提升分红比例。煤炭分析师表示，由于部分大省煤炭企业利税比例较高，因此在“中特估”以及央企市值管理背景下，有望进一步提升分红比例。食品分析师表示，重视部分二线现金流稳定的食品饮料公司，其潜在分红仍有可能提升。医药分析师表示，部分医药流通、疫苗央国企分红比例较高。机械分析师表示，高分红领域主要集中在铁路领域公司。传媒分析师表示，分红领域主要集中在地方出版公司，但每个省份需要根据其人口情况具体分析，部分出版公司在消化掉税率潜在影响的背景下，仍然能够实现不少的分红。
　　 【科技成长：短期性价比调整已充分，2024年基本面与事件催化仍可期】电子分析师表示，近期市场科技股调整也在一定程度上反映着市场在为有可能发生的特朗普上台进行定价。但从基本面来看，电子整体处于底部改善阶段，同时台积电的业务前瞻也为行业带来乐观指引。计算机分析师表示，重点关注3大机会：1）短期重视业绩披露：2024年年报业绩超预期的公司主要集中在海外收入占比较高以及下游景气度较好（电力、电网、挖矿）的公司。2）央企价值重估背景下，部分计算机央企不仅具有一定股息率，同时还具备良好的成长性。3）从海外