上周美糖高位震荡。巴西方面，上周巴西港口等待装运食糖的船只数量有所增加。目前全球食糖供应完全依赖巴西，巴西糖出口不畅将导致供应短缺，继续关注巴西食糖发运情况。北半球方面，23/24榨季橄至1月31日，印度已生产1872万吨糖，同比下降78万吨。印度糖协的最新预估显示，预计23/24祚季季印度食糖总产量为3305万吨(未分流糖制乙醇)，同比下降355万吨。分流糖制乙醇后，预计产糖量为3135万吨。印度糖协上调了食糖产量预估，不过印度国内食糖供需将依然维持紧平衡的状态，出口预期方面没有发生太大的变化。
　　综合来看，巴西港口拥堵情况增加，北半球减产继续发酵，预计短期兰糖将继续反弹。
　　国内方面，1月产销利多，郑糖延续反弹。受前期寒潮天气影响，广西甘蔗出糖率下降，食糖产量不及预期。1月份广西产糖188.15万吨，同比增加19.61万吨;23/24榨季檄至1月底，广西系积产糖373.79万吨，同比增加16.24万吨;产糖率12.03%，同比下降0.43个百分点。云南产糖量同比也有所下降，截至1月底累积产糖61.99万吨，同比下降4.14万吨。销售方面，补库需求以及节日备货需求推动销量继续回暖，1月份销量同比增加，广西1月单月销糖86.19万吨，同比增加28.83万吨。进口方面，莞糖大幅反弹使得进口成本快谗上升，预计1季度的进口量偏低。
　　综合来看，由于美糖持续反弹以及国内产销利多，预计短期郑糖将继续反弹。不过，国内供应依然维持增加的趋势，反弹空间相对有限，操作上暂时观望。