行情综述——上周资金面整体维持松平衡，央行的资金投放保证资金价格维持平稳。上周市场的运行整体偏多。风险资产持续回落，股债翘翘板效应明显加强。
　　债券市场―一上周，央行公开市场操作共投放17900亿，共到期19770亿，净回笼1870亿。公开市场操作七天逆回购利率为1.8%。资金面整体保持中性偏松。上周质押式回购隔夜加权利率维持在1.81%，质押式回购隔夜七天加权利率维持在1.95%。上周共发行利率债45只，总发行3424亿。其中:国债共发行780亿元，地方债共发行2644亿。上周十债活跃券230026整体处于2.40-2.49。
　　行情演绎――海外方面，美联储2024年第一次议息会议打压鸽派预期，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变,联储主席鲍威尔认为三月份不太可能降息。美国1月非农就业人口增加35.3万人，高于市场预期18万，工资同比增速达到4.5%。市场预期美联储3月份降息概率下降至20%。美元指数保持，非美货币承压下行。国内方面，工业企业库存仍然处于缓慢的筑底阶段。对于房地产融资工作在平稳推进中。中国碧桂园逾30个项目进入房地产融资“白名单”，具体包括河南、湖北、四川、山东和重庆的等.后续流动性压力的减轻有且力保房屋工作进行。
　　多空策略――从最新的经济数据来看，制造业PMI显示经济的复苏处于初始阶段。各地的地产政策继续转松，等待高频数据验证。国内临近春节，关注跨节的资金波动情况。股债翘翘板特征的强势回归，债市强势的特点不改。期货策略方面，单边策略推荐回避，多品种对冲方面建议考虑曲线走平的策略。