PTA：原料端PX存在芳烃调油支撑。基本面来看，当前基差走强，现货加工费表现修复。供应端，目前公布未来一季度内主流装置检修计划较多,预估一季度累库速度放缓，支撑行情。需求方面，聚酯及织造端集中节前原料备货，表现为下游原料库存增长，上游成品库存下滑。其中织造来看，目前外贸需求回暖，节前部分春夏季订单下达，预计后续大单集中于节后下达。市场对于后续新订单持有谨慎乐观预期。年前资金回款压力下，织造端清成品库存为主，当前成品库存去化至历史低位，给予节后织造端负荷回升空间。当前聚酯及织造端负荷均呈现节前回调趋势，织造厂多集中于1月底以及2月初放假。其中聚酯来看，主要的风险点在于短纤拖累聚酯负荷下滑。聚酯成本价格回暖，聚酯加权利润下滑至历史低位，其中短纤亏损最为严重。预估节前短纤以及长丝检修装置增加，聚酯以及织造负荷依旧下行为主。对于节前聚酯及织造开机率目前基本符合节前下滑预期，我们需要关注的是节后负荷回升速度是否超市场预期。目前观点偏暖。
　　风险点：原油价格波动；聚酯端负荷下滑；美国汽油需求走弱