价格走势：价格有所回落
　　本周，港股从周二开始价格回落，在周四周五价格基本企稳。从市值风格角度观察，大盘股（恒生大型股-2.5%）＞中盘股（恒生中型股-3.4%）＞小盘股（恒生小型股-5.5%）。
　　概念指数方面，表现较优的有恒生公用事业（+1.5%）；表现较弱的有恒生医疗保健（-9.4%）、恒生科技（-4.5%）、恒生汽车（-3.8%）、恒生互联网（-3.8%）等。
　　港股通行业中，食品饮料（+0.7%）和综合金融（+0.1%）表现较优；计算机（-10.8%）、医药（-9.5%）、基础化工（-7.9%）、电子（-7.7%）和电新（-6.7%）表现较弱。
　　量价表现：总体呈缩量走弱态势
　　本周，日均资金强度（日均成交量x日均涨跌）趋弱。全港股通的资金强度为-7.1亿港元/日，上周为+2.9亿港元/日，近四周平均水平为-3.4亿港元/日。
　　分板块观察，量价指标向上的行业主要有食品饮料、基础化工、综合金融；向下且明显放量的行业有医药、非银金融、电子、计算机、房地产和电新；缩量向下，但成交量较高的行业主要有汽车、传媒和消费者服务。
　　业绩预期调整：多数行业业绩上修
　　本周，港股通全部成分股总体法动态预期EPS较上周提升0.2%。
　　结构上，港股通成分股中业绩上修的公司数量为335家，业绩下修的公司数量为108家；业绩上修的行业数量为20个，业绩下修的行业数量为7个。
　　行业层面，EPS上修幅度较大的板块有钢铁（+1.7%）、医药（+1.4%）、基础化工（+1.4%）、房地产（+1%）和计算机（+1%）；EPS下修幅度较大的板块有交通运输（-1.3%）、轻工制造（-1.1%）、有色金属（-0.8%）、汽车（-0.5%）和煤炭（-0.5%）。
　　资金流：南向资金连续流出
　　本周，南向资金在5个交易日中净流出，共计净流出86亿元人民币。
　　行业层面，内资（南向资金）和外资（国际券商托管量）共同净买入的行业有建材、通信和综合金融；共同净卖出的行业有国防军工、家电和纺织服装。
　　投资建议：传统行业绩优股优先
　　我们建议关注交运（航空公司+高速公路）、公用事业、香港本地股；以及符合“高质量发展”方向的制造业，如传统电子、机械/资本品行业。在这些行业中，建议选择ROE高于全局水平，稳步缓增长，有股息的公司。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。