投资要点：
　　波动率偏斜策略跟踪情况
　　波动率偏斜策略是通过价内合约与价外合约的隐含波动率差异进行套利交易。正常情况下，VSI指标会在一定范围内波动，但当不同期权合约的波动率比值出现实质差异时，就存在相应的反向套利空间。
　　本年以来，认购子策略收益率为0.49%，最大回撤为1.01%；认沽子策略收益率为1.87%，最大回撤为0.33%；组合策略收益率为1.19%，最大回撤为0.42%。
　　本月以来（2024年1月1日至2024年1月31日），认购子策略的收益率为0.49%，最大回撤为1.01%；认沽子策略收益率为1.87%，最大回撤为0.33%；组合策略收益率为1.19%，最大回撤为0.42%。
　　日内方向型策略跟踪情况
　　日内方向型策略采用的是趋势跟踪类CTA策略的逻辑，侧重对短周期内趋势的捕捉，通过跟踪50ETF的日内价格变动来触发开仓信号，当日内价格突破通道上轨，确认上涨趋势，买入认购合约；当日内价格跌破通道下轨，确认下跌趋势，买入认沽合约。
　　本年以来，日内方向型策略的累计收益率为-2.11%，最大回撤为5.02%，共交易15次，交易胜率为33.33%，赔率为1.58。
　　本月以来（2024年1月1日至2024年1月31日），日内方向型策略的累计收益率为-2.11%，最大回撤为5.02%，共交易15次，交易胜率为33.33%，赔率为1.58。
　　投资建议
　　波动率偏斜套利策略在2024年1月表现相对稳健，组合策略年化收益超过20%，最大回撤稳定在6.95%，夏普比率大于3。2024年初市场整体处于震荡下跌的过程中，认沽子策略触发的交易信号和策略收益都明显优于认购策略，1月认沽子策略收益接近2%，在组合策略中贡献了绝大一部分收益，认购子策略月度收益在0.5%左右，回撤明显偏大，不过组合策略的最大回撤依然在可控范围内，组合策略在今年首月取得了1个多点的收益。目前波动率信号方向为负值，隐波水平高于历史波动率，套利交易开仓时应择机选择适合的仓位水平。
　　日内方向型策略在2024年首月触发的交易次数较多，但整体收益情况依然不稳定，交易胜率偏低，在市场行情反复变动的情况下，之后的开仓信号胜率不高。
　　风险提示
　　市场波动风险和模型失效风险