公募基金持有转债市值、仓位均有小幅下降。截止2023Q4，转债市场存量余额8702.94亿元，环比23Q3增长1.08%；公募基金持有转债市值3131.32亿元，环比23Q3下降5.28%；公募基金持有转债比（公募基金持有转债市值/转债存量余额）为35.98%，较23Q3下降2.42pcts；公募基金持有转债仓位为1.02%，较23Q3下降0.07pcts。
　　多数可转债基金持有转债市值下降。截止2023Q4，可转债基金（WIND开放式基金分类中的可转换债券型基金）共计38只，持有转债市值共计416.65亿元，较2023Q3降低66.43亿元，环比下降13.75%。其中转债市值较2023Q3增加的可转债基金有11只，长江可转债增持幅度最大，为880.08%；其余27只可转债基金所持有的可转债市值呈现不同幅度的下跌。
　　可转债基金转债仓位持续下行，杠杆率小幅增加。持仓转债市值缩减速度略高于可转债基金资产总值缩减速度，可转债仓位由23Q3的76.25%下滑至74.20%，较上季度下降2.05pcts。在A股市场整体震荡下行情况下，转债仓位有所下行，抵御下行风险。与此同时，可转债基金资产总值下降速率略低于基金资产净值下降速率，转债基金杠杆率由165%上升至177%，提升12pcts。
　　可转债基金平均收益小幅跑输中证转债指数。受权益市场行情影响，23Q4转债市场主要指数跌幅明显。可转债基金23Q4的区间平均收益率为-3.94%，其中收益率为正的可转债基金有2只，其余36只可转债基金的收益率均为负，最低为-7.67%。可转债基金中跑赢中证转债指数的有15只，胜率为39.47%，跑赢转债债基指数的有24只，胜率为63.16%。
　　机构重仓个券中，金融、交运、农牧等顺周期标的出现频率最高。行业分类来看，基金持有市值前20的可转债中有12只属于金融转债，分别为浦发转债、兴业转债、南银转债、上银转债、杭银转债、浙22转债、中信转债、重银转债、国投转债、成银转债、齐鲁转债和苏行转债。非金融转债中，合计基金持有市值前20的可转债分别为交运行业的大秦转债、南航转债，农牧行业的温氏转债、牧原转债、希望转2，电力设备行业的通22转债、天23转债，电子行业的闻泰转债。
　　电力设备行业机构持仓增长最快，银行减持较为明显。统计23Q4基金持有市值前20的可转债所属申万行业合计市值，我们发现23Q4基金持有转债重仓行业分别为银行、交通运输、农林牧渔、非银金融、电力设备与电子，与23Q3相同。除电力设备与电子行业外，其余重仓行业转债市值均有所下降，银行行业下降速度最快，环比23Q3下降9.37%；电力设备行业增速最高，环比23Q3增长76.29%。
　　温氏转债机构持仓增长最快，希望转2减持较为明显。23Q4合计基金持有市值前20中的金融转债的基金持有市值均有所下降，重银转债下降速度最快，环比23Q3下降20.48%；非金融转债中，温氏转债、南航转债、闻泰转债、天23转债的基金持有市值有所上升，温氏转债增速最高，环比23Q3增长10.24%，其余个券均有所下降，希望转2下降速度最快，环比23Q3下降27.59%。
　　风险提示：个券退市风险；数据分析不准确。