原油：
　　消息方面，美国石油协会数据显示，截至1月26日当周原油库存下降249.3万桶，预期为下降86.7万桶，前值为下降667.4万桶。汽油库存增长58.4万桶，预期为增长170万桶，前值为增长718.3万桶。美国能源部宣布再次购买300万桶原油，用于在6月补充战略储备。
　　API库存数据利多，继续谨慎偏多看待。
　　建议：sc轻仓试多。
　　风险提示：宏观经济
　　◆橡胶/20号胶/合成橡胶：
　　上周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.83%，环比-0.02个百分点，同比+75.67个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为63.68%，环比-0.70个百分点，同比+55.08个百分点。截至2024年1月21日，中国天然橡胶社会库存155.79万吨，较上期减少0.09万吨，降幅0.06%。截至2024年1月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.06万吨，环比上期减少0.52万吨，降幅0.77%。保税区库存环比减少7.53%至10.41万吨，一般贸易库存环比增加0.59%至56.65万吨。
　　宏观氛围持续走弱，橡胶在春节前主要受宏观影响，暂不参与。
　　建议：ru、nr、br观望。
　　风险提示：宏观氛围反复
　　◆ PVC：
　　上周在出口和宏观消息的刺激下，盘面先涨后跌。中国台湾台塑2月预售报价环比1月上调20美元/吨，CFR中国主港765美元/吨，CIF印度790美元/吨，上周内出口较好，高价成交减弱。基本面看，截至1月25日，PVC周度产能利用率79.97%，环比增加0.18%，同比增加3.23%；检修损失量在5.63万吨，较上期增加0.42万吨；国内PVC社会库存在45.01万吨，环比增加1.49%，同比减少6.11%。PVC型材开工13.33%（0个百分点），PVC管材开工29.23%（-1.54个百分点）；下游春节放假时间较长，下游1月底开始停机放假，复工集中在2月下旬，加上终端需求疲软，投机需求不佳。长期看，库存持续高位，上游仍有产能投放，地产持续低迷，PVC处于过剩周期，对2024年预期难乐观，但阶段性供需错配的机会存。短期，冬季季节性累库，刚需偏弱，但低利润，在宏观面预期、出口等支撑下，低估值弱驱动，盘面低位区间内偏弱震荡。春节后或面临较大的累库压力，重点关注宏观面情绪变化和出口情况。暂时关注5700-6000区间，卖虚值期权。