◆原油：
　　EIA数据截至2024年1月19当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.77亿桶，环比下降831万桶，商业库存4.2亿桶，环比下降923万桶，汽油库存2.53亿桶，环比增加491万桶，为2021年2月以来最高水平，馏分油库存1.33亿桶，环比下降142万桶，库欣库存3006.6万桶，环比减少200.8万桶。整体看原油库存利多，汽油库存有所利空，在整体博弈下，原油偏强运行。
　　建议：观望。
　　风险提示：宏观经济。
　　◆橡胶/20号胶/合成橡胶：
　　上周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.85%，环比上周-0.13个百分点，同比+58.73个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为64.38%，环比+2.06个百分点，同比+37.66个百分点。截至2024年1月14日，中国天然橡胶社会库存155.8万吨，较上期增加0.34万吨，增幅0.22%。截至2024年1月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.58万吨，环比上期增加0.37万吨，增幅0.55%。保税区库存环比减少2.01%至11.26万吨，一般贸易库存环比增加1.07%至56.32万吨。
　　在泰国原料端大涨和国内需求企稳的持续推进下，价格稳扎稳打，表现出异于往年的强势。在股市大涨宏观氛围有所转乐观后，橡胶上涨稳步进行。
　　建议：ru、nr轻仓持有多单，br观望。
　　风险提示：宏观氛围反复。
　　◆ PVC：
　　基本面，截至1月25日，PVC周度产能利用率79.97%，环比增加0.18%，同比增加3.23%；检修损失量在5.63万吨，较上期增加0.42万吨；45.01万吨，环比增加1.49%，同比下降6.11%。截至1月19日，PVC型材开工13.89%（-0.55个百分点），PVC管材开工30.77%（-2.31个百分点）。长周期看，库存持续高位，上游仍有产能投放，地产持续低迷，PVC处于过剩周期，对2024年预期难乐观，但阶段性供需错配的机会仍值得期待。短期来看，冬季上游检修装置较少，供应将持续维持高位为主，下游春节放假时间较长，中下游1月下旬开始停机放假，加上终端需求疲软，投机需求不佳。中国台湾台塑2月预售报价环比1月上调20美元/吨，CFR中国主港765美元/吨，CIF印度790美元/吨，台塑售罄，国内本周出口较好。整体冬季季节性累库，刚需偏弱，但低利润，在宏观面预期、出口等支撑下，盘面低位反弹。维持低估值弱驱动，春节后或面临较大的累库压力，短期关注5700-6000区间，重点关注宏观面情绪变化和出口情况。