期货及现货市场行情分析
　　1月31日，碳酸锂主力合约2407开于101150元/吨，收于99150元/吨，当日收盘下跌2.36%。当日成交量为10.20万手，持仓量为15.04万手，较前一交易日增加9270手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2400元/吨。所有合约总持仓252537手，较前一交易日增加6921手。当日合约总成交量较前一交易日增加57130手，成交量增加，整体投机度为0.48。当日碳酸锂仓单量14987手，较前一交易日持平。
　　盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后窄幅震荡，9：51左右，震荡下行，跌至2.22%，之后保持横盘震荡，一度跌至-2.81%，临近收盘时，略有回升，最终收跌2.36%，振幅为3.15%。前一日交易日主力合约收盘价101000元/吨，结算价101550元/吨。
　　随着碳酸锂价格的不断下跌，部分外购矿企业存在成本倒挂空间，出现减停产现象，大多转为代加工厂，自有矿企业生产依旧保持稳定，并未出现实质性减产。近期，多个主营碳酸锂企业的上市公司发布业绩公告，多数存在利润倒挂空间，主要受近期碳酸锂价格下跌影响。近期碳酸锂价格持稳运行，主要受下游原材料企业补库影响，2月份春节假期导致部分企业需求前置到1月份，目前补库接近尾声，补库不及预期，市场需求难有起色，供应端仍显宽松，实际消费仍较弱，外购矿和废料回收企业多有减停产现象，同时，临近年底，部分锂盐企业多有季节性检修。据百川报道，为应对假期，部分江西锂盐厂将在元旦后停产，复工时间将在春节后视情况而定，目前，暂未有开工消息。供应下降的同时，下游需求企业也同样面临假期停产检修等情况，因此，由于假期因素导致的供应减少对价格的支撑力量不强。同时，近期广期所碳酸锂期货仓单的增加较少，市场现货减少速度降低，对价格的支撑力量减弱。终端市场需求不振，正极材料需求跟进不足，成交以老客户长协订单为主。预计现货价格短期内或将弱稳运行。期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，部分贸易商挺价意愿强烈，市场成交清淡，下游需求未见好转，仅维持刚需少量采购，新单成交乏量。需求相对疲软，目前碳酸锂供应仍显宽松。
　　碳酸锂现货：根据SMM数据，1月31日电池级碳酸锂报价9.40-9.95万元/吨，较前一交易日持平，工业级碳酸锂报价8.80-9.04万元/吨，较前一交易日上涨0.02万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，主要受消息面及下游原材料企业补库影响，全球最大锂矿山的减产预期，对价格的支撑力量增强，同时2月份春节假期导致部分企业需求前置到1月份，碳酸锂现货持稳运行，但是供应端仍显宽松，实际消费仍较弱，原料端锂矿价格仍在下跌，根据百川报道，锂辉石6.0%（CIF到港）价在850-960美元/吨；非洲SC5%价格在520-560美元/吨；锂云母原矿2%≤Li2O＜2.5%达到1350元/吨，成本支撑减弱。消费端一季度下游排产一般，下游实际采购以刚需为主，现货持货商在盘面持稳运行的情况下，出货意愿增加，现货供应较充足。根据SMM最新统计数据，现货库存为7.37万吨，其中冶炼厂库存为3.92万吨，下游库存为1.57万吨，其他库存为1.89万吨。当前现货市场成交情况一般，终端消费市场增速放缓，下游电池库存仍较高，产业链降本意愿增加，向上压价意愿不断增强，预计下行周期延续。
　　策略
　　随着交割顺利进行，盘面交割博弈减弱，逐渐回归现货基本面，而基本面实际仍偏弱。若盘面期现套利空间压缩，对现货支撑将减弱，现货或再次偏弱运行，对于持货商，在做好风险压力测试基础上，可在择机在盘面进行卖出套保。对于投机者，建议观望或区间操作为主，需做好仓位管理与风险管控。
　　■风险点
　　1、下游成品库存较高，原料库存较低，
　　2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况，
　　3、持仓数量变化及交割情绪影响，
　　4、一季度的终端消费和补库情况，
　　5、碳酸锂进口情况。