策略摘要
　　观望。到港现实低位，港口延续去库周期。海外装置方面，美国GCGV110万吨及南亚36万吨装置寒潮影响结束而重启，沙特仍维持检修关注2月底复工可能，海外开工率仍偏低，本轮港口去库周期的持续性挂钩沙特检修的持续性。国内方面，EG开工逐步抬升，2月延续去库预期但去库幅度收窄。下游方面，终端开始放假，终端对长丝已开展了一轮备库，聚酯开工率展开季节性下滑，聚酯工厂对EG的备货天数仍等待提升。EG现实驱动强，估值偏高，建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　基差方面，周三EG张家港基差5元/吨（+12）。
　　生产利润及国内开工，周三原油制EG生产利润为-1270元/吨（+48），煤制EG生产利润为134元/吨（+55）。
　　上周国内乙二醇整体开工负荷在65.91%（环比上周提升0.91%），其中煤制乙二醇开工负荷在63.26%（环比上周提升2.45%）。中石化武汉（28）上周短停已重启。古雷石化（70）小幅提负。煤头装置方面，新疆天业（60）小幅提负。山西沃能（30）小幅降负。陕煤渭化（30）上周短停已重启。湖北三宁（60）按计划恢复正常运行。海外装置方面，中国台湾南亚3#（36）计划1月底重启，1#（36）同期关闭，整体负荷不变。美国南亚（83）计划3月重启。美国南亚（36）、GCGV（110）均已重启。
　　下游方面，周三长丝产销30%（+5%），涤丝产销整体清淡，个别较好；短纤产销20%（-5%），涤短产销清淡。
　　库存方面，本周一MEG华东港口库存82.1万吨（-11.1），主港库存去库存明显。
　　■策略
　　观望。到港现实低位，港口延续去库周期。海外装置方面，美国GCGV110万吨及南亚36万吨装置寒潮影响结束而重启，沙特仍维持检修关注2月底复工可能，海外开工率仍偏低，本轮港口去库周期的持续性挂钩沙特检修的持续性。国内方面，EG开工逐步抬升，2月延续去库预期但去库幅度收窄。下游方面，终端开始放假，终端对长丝已开展了一轮备库，聚酯开工率展开季节性下滑，聚酯工厂对EG的备货天数仍等待提升。EG现实驱动强，估值偏高，建议暂观望。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。