钢材：原料波动加大，钢材承压下行
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2405合约整体震荡下行，收于3869元/吨，较上一交易日下跌77元/吨，跌幅1.95%；热卷2405合约收于4005元/吨，较上一交易日下跌66元/吨，跌幅1.62%。现货方面，全国建材成交1.85万吨，成交量持续萎缩。
　　综合来看，目前钢材淡季特征比较明显，近期多地冬储政策出台，节前中下游拿货相对谨慎。铁水见底回升，但钢厂利润不佳对原料存在压制，同时，废钢价格回落使得短流程成本小幅下移，短期钢材价格以区间震荡为主。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂检修、钢材出口和冬储强度等。
　　铁矿：宏观预期转弱，黑色整体回调
　　逻辑和观点：
　　昨日黑色商品出现大幅下跌，铁矿石主力合约2405最终收于960.5元/吨，跌幅3.08%，单日继续减仓超1万手；现货端，青岛港进口铁矿石全天累计下跌14-17元/吨，PB粉1000元/吨，跌17元/吨，超特粉885元/吨，跌15元/吨，昨日全国主港铁矿累计成交69.5万吨，环比上涨19.8%。近日宏观情绪有所减弱，临近春节，铁水产量维持季节性低位，需求出现季节性回调，但整体供需端暂无明显矛盾。
　　整体来看，近期下游补库接近尾声，铁矿库存有所累积，下游企业按需补库，刚性采购。临近春节，铁水产量维持季节性低位，钢材的需求也在逐步减弱，节前整体属于供需双弱格局。由于一季度属于发运淡季，铁矿石供给存在刚性约束，铁水产量暂无明显回升，因此短期铁矿石震荡运行，后期应持续关注钢厂补库、利润及复产检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、海外发运情况、宏观经济环境等。
　　双焦：终端需求偏弱，原料承压下行
　　逻辑和观点：
　　昨日焦炭主力2405合约收于2346元/吨，较前一日下降87元/吨，跌幅3.58%，焦煤2405收于1704元/吨，较前一日下跌74.5元/吨，跌幅4.19%。现货方面，昨日日照港准一焦现货报价2250元/吨，环比下降50元/吨。进口蒙煤方面，近期通关回升1000车以上，蒙5原煤价格小幅下调至1500-1530元/吨左右。
　　焦炭方面，随着钢焦企业补库接近尾声，外加宏观表现不及预期，带动盘面出现回调，黑色市场稳中偏弱。现焦企利润受到压缩叠加煤矿陆续放假，年前增量有限。焦企处于持续去库状态，但下游钢厂采购力度有限导致库存连续增长，形成焦炭价格的压制，后期需重点关注高炉复产情况以及极端天气影响。焦煤方面，主产地煤矿产地陆续进入春节假期，产量多有回落，现需求端有所减弱，多按需采购为主，库存出现累积，预计双焦短期仍将震荡，后期关注下游复产和利润修复情况。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、焦化利润、煤炭进口量、外围宏观经济运行情况等。
　　动力煤：市场成交明显清淡，终端采购节奏放缓
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，临近春节，市场成交清淡，中小煤矿陆续放假，拉运逐渐向大矿集中。市场少数性价比稍好矿销售稍好，但很难形成有效支撑。鄂尔多斯区域维持平稳运行，停产煤矿相对较少，坑口库存积累明显，当前主要是保持长协和刚需发运，市场煤销售一般。港口方面，市场预期偏弱，价格跌幅扩大，成交困难。进口方面，本周进口煤价弱稳运行，当前由于国内煤市场弱稳运行，市场需求较差，而外盘报价坚挺，降价出售意愿有限，市场观望氛围浓。运价方面，截止到1月31日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于550.67点，相比上一交易日下跌10.99点。
　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。
　　关注及风险点：港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。
　　玻璃纯碱：库存小幅累积，玻碱弱稳运行
　　逻辑和观点：
　　玻璃方面，昨日玻璃2405合约偏弱震荡，收于1841元/吨，下跌20元/吨，跌幅1.07%。据隆众资讯数据显示，本月浮法玻璃产量536.93万吨，环比增加0.30%，产能利用率85.29%，环比增加1.03%。库存方面，本月底全国浮法玻璃样本企业总库存3243.07万重箱，环比增加1.15%。整体来看，临近春节原片企业整体库存低位，预计节前价格将维持震荡运行。
　　纯碱方面，昨日纯碱2405合约偏弱震荡，收于1942元/吨，下跌50元/吨，跌幅2.51%。供应方面，本月纯碱企业产能利用率88.23%，环比增加4.33%，产量为304.18万吨，环比增加5.16%。库存方面，本月纯碱库存37.63万吨，环比增加10.64%。整体来看，在纯碱价格波动及