市场观点
　　回顾一月市场，大盘整体呈V型态势，前期趋弱连续回调，随后在市场利好政策及流动性呵护等多方举措刺激下有所修复，目前正处于弱幅震荡的趋势。
　　展望后市，我们认为市场可能部分恢复反弹前的震荡调整态势，近期利好的释放和对中字头资产的维稳起到了遏制恶性下跌的作用，但并未显著扭转或明显改善当下投资者的预期和信心，市场反弹的力度和持续性有较大不确定性。因此，从整体上考虑，我们仍然倾向于市场会维持震荡走势，应该继续等待基本面改善验证或者宏观政策力度加码确认。
　　短期上，存量博弈愈演愈烈，救市资金对央企权重股等板块维稳，极易形成虹吸效应，导致指数得到修复市场却多数杀跌的“失衡”，若缺少增量资金对救市行情的维护，容易对刚刚建立的市场信心造成绞杀。
　　行业配置方面，近期政策层面正在发生积极变化，短期流动性风险逐步得到化解，资金托底下指数获得一定程度修复，但多数机构重仓的成长行业与数量占比更广的中小盘风格整体表现依旧偏弱，反映了指数修复下央企权重股压舱石作用凸显与投资者收益修复不佳之间的较大“温差”，即市场广义的风险偏好仍待修复。因此，配置上建议短期结合政策变化关注受益领域，以弱环境下政策发力方向为导向进行布局，同时注重红利资产和景气回升的攻守结合。
　　风险提示
　　经济恢复及政策发力不及预期；个股自身经营风险。