岁末年初估值切换，重视股息率+稳增长策略。家电龙头美的集团、格力电器、海信家电、海信视像目前股息率5%-6%，23年空调内销景气带动下白电普遍基本面表现强劲，展望24年外销改善趋势明朗，库存回补支撑订单高增，内销多品类、渠道下沉、品牌分级策略提供韧性，家电龙头公司普遍贡献双位数业绩增长确定性增长，叠加持续股份回购、滚动股权激励，确保经营战略定力。
　　出海破局：推荐工具产业、MiniLED、扫地机全球风潮。基于海外库存回补及美联储降息地产周期向上，我们持续看好工具行业β。黑五圣诞拉动下家得宝11-12月终端动销同比转正，手/电动工具同比增长4-5%，园林工具双位数增长；12月新屋销售年化66.4万户，高于预期的64.9万户，30年抵押贷款利率从7.6%环比下降至6.6%；库存方面，电动工具和工具柜去库结束，园林工具进入备库周期。工具重点推荐巨星科技，关注格力博/泉峰控股。
　　美国CES展上，全球彩电企业密集发布MiniLED电视。国产领军：海信4万分区的110寸电视，到TCL的2万分区115寸电视，创维发布万级分区MiniLED壁纸电视。韩国三星则miniLED电视和OLED电视同步上新，延续双高端策略；LG计划二季度推出中高端MiniLED电视QNED系列。我们看好MiniLED电视海外市场渗透率从3%到双位数的快速提升。建议重视兆驰股份、芯瑞达、康冠科技。
　　扫地机器人出海重点推荐石头科技，一季度末关注科沃斯公司治理反转。上周CES展上，科沃斯通过共用基站将扫地机和手持吸尘器融合，添可1+4刷头实现功能五合一；石头科技发布高端S8 max系列，机械臂方案支持Matter协议，定价推高到1800/1600美元，低端发布QRevo系列；追觅发布扫地机旗舰机X30 Ultra配备“七合一”自清洁基站，割草机器人A1，定价1999美元。
　　风险提示：需求不及预期，原材料价格大幅上涨，行业竞争格局加剧等。