Q4家电板块基本面复盘
　　核心观点：四季度家电板块同比有所修复，外销市场受益于海外补库带动，实现较高恢复性增长；内销端由于去年同期疫情导致基数较低，线下表现良好。具体看白电板块整体稳健恢复，利润增速快于收入；厨电需求有所回暖，Q4低基数下实现恢复性增长；黑电淡季出货规模下滑，国产品牌份额整体提升；清洁电器延续较高景气，龙头公司业绩继续分化。
　　家电主要板块Q4跟踪：1）白电：内销趋于稳健发展，海外市场快速修复；2）厨电：上年同期基数较低，零售渠道明显增长；3）清洁电器：扫地机延续较高景气，洗地机价格仍在下探；4）黑电：Q4销售淡季，国内外市场低迷，国产品牌份额提升。5）厨小电：Q4均价端有明显压力，销量端受基数影响月度间有所波动。
　　本周行情回顾：本周（1月15日-1月19日）沪深300周变动为-0.44%，家用电器板块周变动为-0.50%，跑输沪深300指数0.06pct。个股方面，本周奥佳华、长虹美菱、四川九洲涨幅居前三，银河电子、依米康、小牛电动等跌幅较大。
　　原材料、运价及汇率：铜材、铝材环比回落，线材指数环比回落，塑料指数环比上升：1月19日相对1月12日，沪铜指数环比下降0.62%；沪铝指数环比下降1.91%；线材指数环比下降0.72%；塑料指数环比上升2.22%。1月CCFI指数上升：截至1月19日，海运CCFI综合指数为1287.49，相比去年同期（3555.24）下降26%，维持在低位水平，但相比上季度同期回升48%。液晶面板价格上涨趋势：2022年液晶面板价格下跌触底，2023年各品类液晶面板价格抬升，长期看有继续上涨趋势。人民币汇率近期整体平稳：截至1月19日，美元兑人民币即期汇率分别为7.19，短期基本保持平稳。
　　重点公告更新：【公司公告】佛山照明发布公司副总经理辞职的公告。北鼎股份发布2023年度业绩快报。冰山冷热、萤石网络、东方电热发布2023年年度业绩预告。
　　2023年度业绩预告投资建议：1）重点再call国际竞争力强，品牌出海的标的：海信视像和石头科技；2）白电逢低布局海信家电、海尔智家和美的集团；3）此外，重点关注制造业链条：有国产替代逻辑的英华特，家电与汽车热管理中的盾安环境。4）关注未来持续稳健增长，估值正处低位的两轮车龙头品牌，雅迪控股。
　　风险提示：1）宏观经济增长放缓；2）海外需求不及预期；3）原材料价格上涨；4）供应链运行受阻。