上周公布的数据显示美国经济正在稳步向前。经济增速方面，1月S&P美国制造业指数50.3%，高于预期47.6%，此前较为薄弱的制造业新订单指数一跃攀升至2022年5月以来最高水平；通胀方面，无论是Q4的GDP平减指数还是12月核心PCE读数均显示出通胀降温并提振了市场信心。全周来看，伦敦金现货的30日波动率降至去年12月以来新低，单周下跌0.56%至$2017.9/oz，符合我们前一周的提示；10YUST上行1.5bps至4.145%、美元指数上涨0.24%至103.5。往后看，随着利率期货隐含的24年降息幅度继续收敛的空间较小，即使本周面临1月FOMC议息会议、密集的月度就业报告以及2月财政部再融资会议发布等重磅事件，这也对黄金价格突破窄幅震荡的干扰较小，出现大涨的催化剂前需要耐心等待。
　　 1月FOMC会议召开前的基本面情形：一方面是消费者支出意外强劲，12月个人支出环比增速0.7%，高于预期0.5%，且前值从0.2%上修至0.4%；另一方面，通胀数据却继续低于预期，12月核心PCE同比增速2.9%，降至三年来最低水平；美联储最为关注的6个月年化核心PCE同比增速1.9%，连续两个月低于Fed 2%的目标水平，意味着消费的提振并未使价格上涨，这为上半年联储降息以实现软着陆扫清了障碍