核心观点
　　乌克兰农业部上周三公布的数据显示，乌克兰本月迄今已出口近370万吨谷物。农业部未提供上年同期的对比数据，但2023年1月1日至25日的出口总量接近300万吨。上周巴西玉米主产区气温距平值偏高，降水偏少。本周预计巴西玉米主产区干旱情况将会持续，不利于一茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米播种率90.4%，同比落后。出口方面，截止1月26日，巴西玉米预计1月到港我国194.02万吨。
　　上周国内现货市场价格震荡走弱。产区方面：东北地区节前有售粮需求，深加工企业门前到车维持高位，但企业备货基本结束，接货能力不高，玉米价格震荡走弱。华北地区玉米价格快速下跌，深加工企业门前车辆高位，但企业建库意愿不强，贸易商方面随收随走，市场消化能力不足；销区方面，饲料企业备货基本结束，零星陆续到货，市场购销清淡。
　　上周生猪价格略有上升，自繁自养利润和外购仔猪育肥利润有所好转但仍旧不佳。市场猪源流通暂未上量，且养殖端挺价惜售情绪支撑，而需求或将迎来年前备货期，但生猪存量仍有消化压力，供需博弈下猪价行情偏强震荡，上行空间仍承压。深加工方面，玉米淀粉加工利润回升较为明显，玉米淀粉价格本周趋稳运行，实际走货较好；加之原料价格仍在下跌，成本下降，玉米淀粉企业利润有所好转，玉米淀粉企业开机率小幅上升，玉米消耗量小幅提升。后续重点关注春节前深加工企业利润改善情况和副产品需求改善情况。
　　综合来看：现阶段玉米价格维持震荡偏弱走势，年前的卖压对盘面依旧存在压力，不过随着小年之后购销活动趋于平淡，供给压力会稍有缓和，后续仍需重点关注全渠道库存的边际改善情况和节前下游需求改善情况。供应端，玉米供应相对充足，深加工企业玉米到货量维持高位。需求端，养殖需求方面仅维持必要需求，需求明确好转迹象尚未成型；深加工方面，加工利润有所回升，开机率消耗量均上升，深加工企业根据到车量动态调整收购价格。贸易商尚无大量建库的意愿。综上，预计本周玉米2405合约价格在2330元/吨-2430元/吨之间震荡运行。