供应端暂未出现明显减量，节后补库力度仍有待验证
　　上周锂盐价格窄幅震荡。LC2402收盘价环比持平、仍为9.65万元/吨，LC2407收盘价周跌-0.7%至10.07万元/吨；SMM电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比0%、+0.3%至9.65、8.86万元/吨；溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价周跌-1%至9.8万元/吨。电工价差环比收窄0.03万元至0.79万元/吨。周内氢氧化锂价格微跌，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价分别环比-0.1%、-0.8%至8.47、9.06万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.01万元至1.19万元/吨。
　　近期海外矿企密集披露财报，上周Core、Pilbara、MinRes先后披露季报，23Q4锂精矿产量整体符合公司此前预期；且当前锂价下，上述企业旗下的锂矿项目仍能维持盈利、且后续将进一步降低成本；新增产能方面，受锂价下行影响，部分企业（如Core）将考虑酌情削减资本开支，但当前已进入开发周期的新项目（如Pilbara-P680）则暂未受到明显影响。
　　当前正处于锂盐下游需求的传统淡季，但近期现货市场却表现出货源偏紧的反常现象，主要原因在于：1）负基差给出了无风险的套利机会，吸引大量期现商建立期现正套头寸，此部分买盘短期内快速收紧了现货市场流动性；2）临近春节，下游企业提前备货以避免物流暂停对生产的扰动，此外，在市场对春节后补库讨论度较高的情况下，部分下游企业在价格合适时适度提前备货，将节后的需求平滑至淡季，以期达到更优的采购价格。
　　向后看，节后补库的力度和可持续性暂难印证，市场仍出于淡季的预期交易阶段，但考虑到期现商自身并无库存消化能力，期现正套的入场并未从根本上解决当下基本面过剩带来的累库矛盾、而只是将其后延，仍建议关注中线沽空机会。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入