近期变化较大的数据解析
　　★黄金：伦敦金跌0.5%至2018美元/盎司。10年期美债收益率升至4.14%，通胀预期回落至2.29%，实际利率升至1.85%，美元指数涨0.14%至103.4，标普500指数涨1.06%，人民币微升，沪金维持溢价。
　　美国多项经济数据好于预期，市场对美联储的降息预期继续调整，美元和美债收益率共同回升施压金价，首先是1月美国Markit制造业PMI回升至50.3，预期和前值为47.9，需求连续三个月反弹，服务业PMI回升至52.9，预期51，前值51.4，服务业延续扩张趋势且通胀压力有所缓解，对比之下，欧元区PMI仍处于明显的收缩区间。随后是美国四季度GDP超预期增长3.3%，消费支出增加2.8%推动经济走高，2023年经济增速高于2022年，核心PCE则稳定在2%，持平前值，经济尚未陷入衰退，而通胀持续回落的组合对于美联储来说是乐见其成，可以逐渐开始降低利率，但又不至于快速降息。周五公布的美国12月核心PCE回落至2.9%，低于预期的3%，但个人支出环比增长0.7%，远超预期，消费的强劲意味着核心通胀的回落速度缓慢，2024年基数效应消退，叠加地缘政治扰动增加了能源价格的波动，通胀的回落前景并不确定，预计即将到来的2月1号美联储利率会议上，表态将偏鹰派，市场波动预计增加。
　　欧央行利率会议按兵不动，会议声明和拉加德讲话肯定了通胀的持续回落，并没有强烈的打压降息预期，表态鸽派。日央行利率会议同样按兵不动，但日央行行长讲话肯定了通胀的回升，等待3月薪资谈判结束后，可能结束负利率，表态偏鹰，推动日债收益率回升。此外，美债供给问题需要关注，美联储将于3月11日结束银行定期融资计划，减少金融机构的套利空间。
　　短期降息预期修正将继续打压金价，金价可能跌破2000美元/盎司关口，注意回调风险。
　　★白银：伦敦银现涨0.8%至22.78美元/盎司，金银比微降至88.5，白银表现好于黄金。美国1月制造业和服务业PMI、四季度GDP超预期，市场对美联储的降息预期修正，施压贵金属，但国内央行超预期降息，房地产行业刺激政策增加，提振了工业品情绪，白银受到带动，但短期银价仍未企稳，投机持仓转负，建议观望。