>> 国泰君安期货-对二甲苯:多PX空PTA,PTA,上方空间有限,MEG,多MEG空PTA-240129
| 上传日期: |
2024/1/29 |
大小: |
582KB |
| 格式: |
pdf 共3页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
贺晓勤 |
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【市场概览】 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度:0 PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 对二甲苯:多PX空PTA。多PX空EB。石脑油持续走强,加上芳烃调油需求尚未启动,PXN从360美金被压缩至338美金/吨。汽油消费仍处于淡季,加上原油价格在美国强劲的经济数据提振下持续上涨,汽油裂解价差回落。辛烷值始终未启动节前备库。海外乙苯调油价值已经明显偏弱,而甲苯和MX在高库存压力下始终表现疲软,未来价差有进一步修复的空间,多PX空EB对冲操作。 PTA:上方空间有限,6100元/吨位置有明显压力。空PTA多乙二醇对冲操作。市场交易节前备货行情将逐步进入尾声,并且终端备货并未带动聚酯工厂心态的好转。反而聚酯工厂因为自身实物库存偏高而选择进一步降负荷,聚酯开工降至85%,下滑的速度超出市场预期。周内PTA装置检修计划较多,PTA加工费回升至400元/吨以上,然而高加工费之下,生产商出货意愿较强,高位出货压力下,基差月差进一步上行空间有限。关注5-9月差反套头寸。 乙二醇:港口库存持续去化,乙二醇周内冲高。但多头高位离场压力下,乙二醇难以突破4800一线。短期维持4500-4800区间波动。中期趋势仍偏强。关注多乙二醇空PTA对冲头寸。到港数据偏低,加上发货速度增加,华东乙二醇港口库存降至90万吨以下,带动乙二醇做多热情。然而主力合约4800元/吨止盈盘明显增多,价格迅速回落。建议维持4500-4800区间操作。当前聚酯工厂乙二醇备库水平仍偏低,加上春节期间乙二醇累库压力要明显小于PTA,建议多乙二醇空PTA对冲操作。5-9正套持有。
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