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　　【宏观经济】11月美国国际资本流动报告点评*管涛周亚齐。外资重新入场：美债继续受青睐，美股重新录得净流入。2023年11月外资净增持美国证券资产约2600亿美元，逆转前两个月净流出局面且为2022年8月以来的新高。套息交易降温背景下，2023年前11个月外资累计净流入接近8000亿美元，约为2022年同期水平的一半。从投资者分类来看，11月官方外资净增持183亿美元，逆转了之前连续4个月持续净卖出的局面；私人外资净买入2420亿美元，逆转了9月和10月连续两个月净卖出的局面，为2022年8月以来的最高单月净买入量。从TIC三大项目来看，2023年11月美国长期证券项目录得1261亿美元净流入，外资重新净买入短期证券362亿美元并增持979亿美元现金。在“恰到好处”的美国经济数据推动下，11月市场展开“软着陆”交易，资产价格普涨，美股和美债价格携手走高，美元走弱。11月美国各个主要资产均录得净流入。就美债而言，尽管套息空间虽然有所收窄，但整体仍处于近期的较高水平，这推动美债录得1201亿美元净流入，为连续19个月录得净流入。就美股而言，其在11月的亮眼表现推动美股录得79亿小幅净流入，结束了此前连续2月的净流出。
　　【宏观经济】2023年1-12月工企利润数据点评*陈琦朱启兵。生产延续修复，价格端微幅改善。制造业利润占比延续回升，装备制造业盈利贡献小幅回升。