行情回顾：截至2024年1月26日，申万环保板块近两周下降4.59%，跑输沪深300指数6.10个百分点，在申万31个行业中排名第21名；申万环保板块从1月初至今下降4.30%，跑输沪深300指数1.46个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万环保板块从2023年初至今下跌11.03%，跑赢沪深300指数2.86个百分点，在申万31个行业中排名第16名。
　　截至2024年1月26日，近两周申万环保行业子板块均下跌，其中大气治理板块下跌3.04%，水务及水治理板块下跌3.79%，固废治理板块下跌5.43%，综合环境治理板块下跌1.71%，环保设备板块下跌5.88%。
　　在近两周涨幅前十的个股里，上海凯鑫、华控赛格和同兴环保三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达59.14%、52.21%和17.38%。在近两周跌幅前十的个股里，正和生态、科净源和皖仪科技跌幅较大，跌幅分别达17.46%、17.39%和16.85%。
　　估值方面：截至2024年1月26日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为17.06倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为80.02倍，水务及水治理板块PE(TTM)为15.24倍，固废治理板块PE(TTM)为15.80倍，综合环境治理板块PE(TTM)为32.36倍，环保设备板块PE(TTM)为22.93倍。
　　环保行业周观点：近日生态环境部召开2024年全国生态环境保护工作会议，确定2024年八大重点任务方向，包括：持之以恒打好污染防治攻坚战；积极推动绿色低碳高质量发展；确保核与辐射安全等。同时生态环境部等发布《农村黑臭水体治理工作指南》，指导各地组织开展农村黑臭水体治理工作，解决农村突出水环境问题。建议关注水环境治理相关领域，如首创环保（600008）、碧水源（300070）等。近期全国温室气体自愿减排交易（CCER）在北京启动，加上国家认监委发布关于开展第一批温室气体自愿减排项目审定与减排量核查机构资质审批的公告，建议关注碳排放以及碳监测相关领域，如：雪迪龙（002658）等。
　　风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险；技术升级替代风险等