市值管理下的国改背景：2019年后，国企改革即进入深水区
　　图：当前国资国企改革处于国改周期、金融供给侧改革、实体供给侧改革周期“三期叠加”下国改“适时做”、“需要做”、“必须做
　　政策持续往“资本”靠拢：2018年后，开始由“管资产”向“管资本”转变
　　2018年细化政策主要“对事”：政策主要集中在便利国企股权转让、落实国有资本投资运营平台、实施双百行动方面。
　　回首2018年，中央特别针对国有股权管理制度的放松、由管资产向管资本转变（国有资本投资、运营试点）以及打赢国企去杠杆、降低资产负债率的攻坚战等三个方面作了非常详细的规划并正在非常坚决地推进。
　　风险提示
　　1、国企改革政策出现重大调整;
　　 2、市场风格出现重大切换。