文件要点：根据市场信息，近期国务院办公厅印发《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》的通知（国办发〔2023〕47号）（以下简称“《管理办法》”）。《管理办法》指出，12个重点省份在地方债务风险降低至中低水平之前，严控新建政府投资项目，严格清理规范在建政府投资项目，以控制债务风险。
　　背景探究：《管理办法》提出重点省份要严控新建及规范在建政府投资项目，属于系列债务化债措施的细化，亦是在存量地方债务风险得以阶段性缓释后，债务增量控制具体措施的开始落地。进一步看，随着我国经济转为高质量发展阶段，基建投资对经济拉动的边际递减情况显现，重点省份基建投资乏力的同时亦产生较重的债务负担，与其GDP体量和社融增速有所不符，并面临地方债务风险较高，还本付息压力较大等问题。因此严控新增政府投资是当前重点省份切实防范化解地方债务风险的必要举措。
　　分析与思考：本次重点省份严控新增及规范政府投资项目体现出中央化债的决心，旨在限制政府投资支出，从源头上控制债务增量，短期内将对重点省份的经济发展产生一定影响；在政府投资受限的情况下，民间投资参与度将进一步提高，这也对平台企业与民间资本的新合作机制提出更高要求；传统基建项目将加速清退，虽利好平台企业投资减负，但需做好存量项目的处置工作，并警惕“处置风险的风险”；随着《管理办法》落地，部分平台企业或将面临地位边缘化的风险及更大的存量债务滚续难度，但同时亦将倒逼平台企业加速推进转型。