行情回顾
　　生猪现货方面，南北价差缩窄后，南方猪源区域内消化为主，整体供应压力偏强，北方受前期南方低价猪源陆续到场拖累，周初期价格走弱。随后周末，南北价格存明显差异化，北方多地屠企低价猪源消化殆尽，但区域内惜售情绪较强，整体供应量级减少，加之部分地区宰量水平提升，导致屠企收购难度增强，带动北方价格偏强；反观南方，因价差缩窄，猪源外流减少，区域内消费端承接力度不强，价格窄幅走弱。周中期，市场散户猪源减少，带动肥标价差走强，可集团供应节奏相对平稳，屠企低价收购难度增加，情绪由北向南传导，支撑周中期价格南北同频上涨。周后期，北方虽有少量南方猪源冲击，但整体量级偏小，同时屠企宰量未见明显回落，整体价格表现小幅走弱后快速转强，南方企业日度销量完成良好，价格快速拉升后维持稳定观望。据涌益数据显示，本周全国生猪出栏均价14.27元/公斤，周环比涨幅4.24%，月环比降幅1.18%。
　　期货方面，本周期货主力合约2403延续反弹，1月25日收盘价14105元/吨，较上周末13690涨415元/吨涨幅3.03%，基差795元/吨。
　　后期展望
　　观点：现货方面，供应端，从小猪大猪存栏、以及计划出栏来看，1月出栏或下滑，部分集团有一定涨价出栏的意愿。需求端，春节临近，农历小年前市场需求或持续增加，未来一周年前备货或陆续开启，屠宰企业订单逐步上涨，生猪屠宰量或继续增加。从供需表现来看，供需或短期改善，价格有望延续反弹。期货方面，春节后的上半年，2403和2405合约受产能去化缓慢影响，生猪出栏虽有所下滑但降幅较小，不足以抵消节后消费的降速，偏弱为主，但同时，受春节前现货带动以及疫情或影响后市供应，短期期价或以震荡偏强为主。
　　策略：1、期货投资者：或延续反弹，短多为主，前期多单可考虑逢高减仓或平仓；2、养殖企业：05及07合约可考虑逢高套保、锁定养殖利润为宜。
　　重要变量：非洲猪瘟疫情、收抛储、一致性预期等。