【供应端】产量总体季节性回落，绝对水平较低。当前炉料端表现坚挺，长短流程利润维持亏损状态，利润亏损下给成材带来支撑。
　　【需求端】房地产市场数据仍然疲弱，但新开工环比有所好转；土地成交低迷，拖累未来需求预期。板材相关行业表现仍然较好，需求维持较旺盛局面。出口保持高位，带动表观消费总体相对稳定。
　　【观点及策略】当前成材供需层面整体上矛盾不大，市场情绪仍然由宏观预期主导。央行宣布降准及定向降息，政策端为黑色系再次提供支撑。由于目前绝对库存以及累库速度均不高，政策支持令市场对年后需求有了更乐观的期待，中期内成材或继续维持偏强震荡的局面。冬储阶段逢盘面回调可积极建立多单，预计螺纹钢运行区间在3800-4100之间。
　　风险与关注：炉料端监管政策变化、宏观政策变化