事件：公司发布2023业绩预告，预计实现营业收入57.6~61.6亿元，同比+35%~44%；归属净利润8.85~9.45亿元，同比+36%~46%；扣非归母净利润8.4~9.0亿元，同比+39%~49%。
　　新能源订单放量，Q4业绩超预期。公司2023Q4单季度实现营业收入15.3~19.3亿元，同比+23%~55%，环比-4%~+21%；归母净利润2.9~3.5亿元，同比+19%~44%，环比+42%~72%。行业层面，2023Q4国内乘用车销量环比+15%，新能源乘用车环比+25%，其中理想汽车环比+25%，特斯拉（全球）环比+11%。公司业绩增速高于下游整车销量，预计主要受益于：1）收入端，电控、电驱、转向、智能驾驶等产品订单释放，单车价值量持续提升；2）利润端，慈城、墨西哥等新工厂产能爬坡，盈利能力预计逐季改善；3）降本增效的持续推进。
　　产能稳步爬坡，海外市场布局加速。公司布局全球化销售/生产体系，截止目前：1）公司墨西哥工厂一期已厂房竣工，二期（拟定增项目）预计新增结构件产能175万件/年、三电系统产能75万件/年，对应产值预计超14亿元；2）慈城工厂（118亩）稳步推进，其中6100吨压铸机预计已进厂；3）2024年1月公告，拟建匈牙利生产基地，总投资不超过8600万欧元。订单饱满、产能释放的背景下，后续增长潜力充足。
　　大股东增持，彰显中长期发展信心。公司2024年1月公告，控股股东爱柯迪投资计划通过集中竞价，增持1-2亿元。此次增持计划，是控股股东自2019年以来首次增持，彰显对公司中长期的发展的充足信心。
　　盈利预测与估值：预计公司2023-2025年归母净利润分别为9.2/10.7/14.0亿元，对应PE分别为18/15/12倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济持续下行致使行业需求不振，原材料价格、汇率波动风险，海外市场风险，新业务拓展不利风险。