◆供应：12月国内电解镍产量2.44万吨，环比增8.3%，同比增48.5%。2023年国内电解镍产量为24.5万吨，较2022年增长38.4%，国内新能源企业新增镍产线产能持续爬坡推动镍供给宽松。国内镍铁产量位于低位，进口镍铁供应充足。12月国内镍铁产量2.72万吨，环比减6.8%，2023镍铁产量37.5万吨，环比2022年减少约2.5万吨。中资印尼镍铁产线持续放量，12月产量12.48万吨，2023年全年印尼镍铁产量约142.94万金属吨，较2022年增长25%。镍矿端，菲律宾主产区苏里高正值雨季，多内国内铁厂原料备库基本完毕，镍矿港口库存维持高位。关注国内外一级镍库存变化，以及中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。
　　◆库存：截止1月19日，SHFE+LME+保税区显性库存报8.89万吨，较上周增886吨。国内库存增418吨，LME库存增加468吨。国内新增一级镍产能持续增长，需求端消费不及预期，年中以来全球显性库存旺季连续累库。
　　◆进口：11月国内进口镍7170吨，恢复到8月水平，仍低于年中进口量。11月镍铁进口67.99万吨，同比增14%；前11月镍铁进口763.6万吨，累计同比增44%。11月镍湿法冶炼中间品进口量环比增6%至14.06万吨，同比增45%，累计同比增45%。1-11月镍锍（冰镍）进口量25.85万吨，同比增98.5%。
　　◆需求：据MYSTEEL数据，12月不锈钢产量263.5万吨，环比减0.8%，同比减7.8%；2023国内累计生产不锈钢3245万吨，累计产量同比增1.9%。本周不锈钢仓库到货充足，10月以来国内去库趋势暂止，1月19日库存报81.87万吨，较上周增2.7%。镍铁、高碳铬铁等原材料价格企稳或回调，不锈钢现货价回升。短期关注国内不锈钢成本支撑、市场交投和三月前累库强度。2023年国内硫酸镍产量累计同比增9.7%。但国内三元前驱体和正极材料累计同比2022年分别减3.8%和5.0%，锂电终端三元占比进一步下滑导致硫酸镍终端市场增长停滞。短期正极材料生产进入淡季，硫酸镍需求有限。预计2024年全球锂电市场磷酸铁锂份额占比继续提升，硫酸镍需求增长有限。未来关注印尼新建产能释放情况。