周专题：12月电力设备出口数据有哪些亮点？
　　根据海关总署发布的最新出口数据，2023年12月，我们统计的电力设备出口数据同比、环比均上升且增速有两位数的设备品种包括：液体介质变压器（环比增长104%，同比增长181%，全年增长87%）、高压开关（环比增长2.6%，同比增长29.7%，全年增长29.8%）、绝缘子（环比增长4.1%，同比增长12%，全年增长11.9%）、电力柜（环比增长12.2%，同比增长9.9%，全年增长12.8%）等。其中液体介质变压器12月和全年对欧美出口均呈现大幅上扬态势，我们认为一定程度反映欧美油变市场需求高景气态势。再次强调海外高压电力设备在能源转型、制造扩张、老旧更换三大驱动之下呈现持续的供应紧俏，继续推荐电力设备出海赛道。
　　风光储：盈利底部信号已现，非欧美海外需求强势
　　光伏方面，近日板块表现强势，源自多方面的积极因素累积：价格端，本周N型硅料环比上涨3%，硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步显现，盈利见底明确。需求端，12月逆变器出口金额环比增长6%，近期组件跌价刺激非欧美海外需求爆发，同时欧洲去库进入尾声，近期红海局势或加速库存去化。供给端，出清信号增多，一季度末到二季度有望看到PERC电池为代表的大面积产能出清，带动行业整体供需改善。故继续看多光伏板块。
　　储能方面，欧洲户储目前看在2024H1有望完成库存消化；美国大储受制于变压器，但2024H1美国本土有相应产能投放，有望推动订单、出货积极修复。国内大储招标价已接近低点，有望逐步企稳，地方商业模式改善有望带动项目质量提升、产业链经济性恢复。
　　风电方面，我们认为海风行业发展拐点明确，展望2024年国内海风装机高增长具备较强支撑，并且深远海、海外市场突破有望打开行业中长期成长空间，继续建议重视海风板块投资机会。
　　新能源车：重要边际改善信号出现，积极看多板块
　　锂电板块在2023Q4交易的逻辑是2024年欧美需求走弱以及产业链进一步降价的风险，目前看悲观预期已经比较充分。板块在未来一个季度可以积极关注景气的边际变化，随着国内20万以上智驾、快充车型放量，欧洲户储、美国大储拐点到来，产业链有望在3-4月开始进入景气指标环比改善的阶段，对短期情绪有望构成支撑。板块中期逻辑不变，一是2024H2有望看到产能利用率拐点，2025年部分环节恢复至合理开工率水平；二是欧洲碳排放及A0级车型，美国供应链缓解，国内电池降价有望带动中期需求预期转向积极，板块有望走出持续性。
　　电力设备：电网聚焦特高压、数字化、出口三大方向
　　电网方面，23、24年总投资增长具备支撑，结构性景气凸显，建议重视特高压、数字化、出口三大方向：1）蒙西-京津冀、甘肃-浙江将采用柔直方案，柔直推进速度超预期；2）数字化2023年招标节奏已经追回2022年，且国网提出数智化坚强电网，验证数字化未来景气度；3）部分企业出口实现0到1突破，未来空间可观。同时，用电侧随着电改深化和政策发布，2024年有望迎来基本面拐点；继续推荐国电南瑞、云路股份、苏文电能等。自动化建议重视潜在拐点。
　　风险提示
　　1、行业需求低预期；2、市场竞争加剧风险。