23年美国电动车年销量突破140万辆，12月美国电动车渗透率接近10%。根据Argonne（美国阿贡实验室），2023年12月美国电动车销量14.1万辆，同比增长42.5%，渗透率9.8%，同比+2.0pct，环比+0.6pct。2023年，美国电动车销量合计达约140万辆，同比增长约51%，电动车渗透率达到9.1%。随着美国通胀环境逐步缓解以及多个品牌以更具性价比的价格推出新车型，美国电动车渗透率有望在24年持续走高。
　　本周行情回顾：本周（2024/1/15-2024/1/19）沪深300指数跌幅0.44%，其中电力设备下跌2.98%，跑输沪深300指数2.54pct，在31个申万一级行业中排名第14；本周申万电力设备二级行业中，电机跌幅靠前，下跌6.90%；截至2024年1月19日，今年以来申万电力设备指数累计下跌5.22%，跑输沪深300指数0.52pct。
　　行业动态：本周产业链价格继续下行，碳酸锂价格小幅走低，氢氧化锂、电解钴等环节价格缓慢下跌，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。光伏方面，当前硅料环节处于相对平静环境，整体交付处于进行阶段，执行价格区间范围与前期差异不大；本周硅片成交价格维稳，M10成交价格维持每片2元人民币左右、G12尺寸落在到每片2.8元人民币附近，N型M10尺寸成交价格也呈现缓跌，落在每片2.05元人民币左右、G12部分价格则维持每片3.2元人民币左右；本周P型电池片成交价格仍然出现一分钱的涨幅，M10尺寸如上周预期般的来到每瓦0.37-0.39元人民币区段、G12尺寸成交价格维持每瓦0.37-0.38元人民币的价格水平，N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片主流成交价格保持相对稳定，24.5%及以上的高效档位均价价格维持落在每瓦0.47元人民币左右，TOPCon与PERC电池片价差维持每瓦0.09-0.1元人民币不等；本周组件价格仍受成本及订单交付较少因素影响，PERC均价暂时平缓，均价每瓦0.88-0.9元人民币，而TOPCon则受新交单影响与PERC之间的价差略为收窄至每瓦5-8分钱的水平，本周价格每瓦0.95-0.98元左右，主流价格仍有下行趋势。
　　公司动态：爱旭股份与天津能源签署战略合作协议。
　　投资分析意见：锂电关注供给侧格局演化和新材料应用。中游电芯及锂电材料环节新建产能投资趋缓，1Q24传统淡季即将来临，价格竞争逐渐进入尾声，24年行业变化重点关注份额变动，看好价格战下份额逆势提升的头部企业（电池、负极和结构件环节）。继续关注新技术和海外市场。4C快充24年有望加速渗透至10-20万车型，对应负极包覆材料、导电炭黑及硅基负极等需求提升较大。欧美电池产能有望于24-26年逐年落地，核心关注国内锂电供应链海外进程。光伏行业当下正处于大浪淘沙的阶段，未来板块的大贝塔行情将一去不复返，当产业由扩张期向成熟期过渡，留下来的将是真正有实力的企业。未来能在光伏领域留下来的企业我们认为一定是在技术创新和成本控制者两个方面做到十分突出的，推荐关注BC电池环节爱旭股份、硅料环节通威股份。
　　风险提示：1）政策出台不及预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。