核心观点及策略
　　上周沪铅主力期价高位调整。宏观面看，美国数据强劲，市场继续修整激进降息预期，美元维持偏强走势，内外铅价承压。
　　基本面看，原生铅炼厂检修复产并存，预计1月产量环比降2万吨。再生铅方面，随着春节临近，部分废旧电瓶回收商进入放假，原料偏紧下价格碎步上行。安徽、河北、河南等地环保影响解除，再生铅炼厂生产逐步恢复。但下游尚处春节前备货阶段，市场货源维持偏紧格局，社会库存周度减少2万余吨，降幅显著。
　　整体来看，宏观存压制，基本面看，炼厂检修及复产缓慢，下游节前备货影响，货源依旧偏紧，库存恢复幅度较大支撑铅价再度走强，但随着下游月下旬陆续进入放假模式，补库告一段落后，供需偏紧改善下谨防铅价冲高回落。
　　策略建议：逢高沽空
　　风险因素：宏观风险，供应扰动升级