报告要点:
　　元旦之后烧碱盘面持仓变动甚微，主力单边价格多跟随现货，两者接近500的相对价差一直没有得到有效收敛。本周烧碱期现与液氯均涨，对应基差不变，盘面氯碱利润走高。供需方面，冬季供给调节有限的基础上，现货拉动因素主要在下游节前备货和贸易商抄底补库带来的上游库存去化，但从铝土矿对氧化铝开工限制和下游加工企业陆续放假来看，以上驱动持续性存在难度，同时成交方面50%领涨32%乏力，说明现货紧张主要集中在高浓度碱的结构性矛盾。我们认为目前高估值对需求要求提高，在春节前后淡季基于谨慎态度有回调空间，中长期仍关注2600以下的多头盈亏比占优机会，仅供参考。
　　风险点:重污染持块,液氯大跌