【行情复盘】
　　上周天然橡胶主力合约RU2405期价在13635-13950元/吨之间运行，期货价格窄幅震荡，小幅上涨。
　　截至2024年1月12日周五下午收盘，当周天然橡胶主力合约RU2405上涨105点，周度涨幅0.76%，报收13875元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，近期东南亚主产区陆续进入减产期。泰国南部产量不及预期，原料价格表现坚挺。越南产区和泰国东北部进入停割季，国内主产区基本全面停割。供应端趋紧，提振胶价。
　　从需求端来看，上周半钢胎和全钢胎企业开工率均小幅上涨。下游企业逐渐进入春节备货期，工厂适度补货，成交一般。12月汽车出口和产销数据表现亮眼，但重卡销量不及预期。
　　从库存方面来看，上周上期所库存持续增加；中国天然橡胶社会库存小幅回升；青岛总库存继续小幅增加，库存保持高位。
　　【后市展望】
　　上周天然橡胶期货价格窄幅震荡，小幅上涨。展望后市，宏观方面，美联储宣布战胜通胀为时尚早，并认为即将降息也为时过早；2024年中国财政政策将更加积极，宏观政策合力增加。供给方面，全球橡胶产量进入季节性淡季，原料供应趋紧提振胶价。需求方面，上周半钢胎和全钢胎企业开工率均小幅上涨，下游企业逐渐进入春节备货期，工厂适度补货，成交一般。12月汽车出口和产销数据表现亮眼，但重卡销量不及预期。库存方面，中国天然橡胶社会库存小幅回升；青岛总库存继续小幅增加，供应压力尚未显著减轻。总体来说，近期天然橡胶供应偏紧，需求尚可，整体库存显著偏高，预计胶价短期或继续维持区间震荡。后期继续关注需求变化情况、去库情况和主产区天气变化情况。
　　【操作策略】
　　预计RU2405合约短期或维持区间震荡。关注上方14000元/吨附近的压力和下方13400元/吨附近的支撑。
　　操作上，短线建议观望，激进投资者可进行区间操作。