内容提要
　　12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。新订单指数为48.7%，比上月下降0.7个百分点，表明制造业市场需求有所下降。原材料库存指数为47.7%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业主要原材料库存量减少。铅产量继续下降，原生铅产量同比、环比双下降，再生铅产量环比下降，同比上升。铅贴水幅度缩小，铅加工费继续下降。上海期货交易所精炼铅库存变化不大，LME铅库存依然处于累库状态，库存处于往年高位。短期内，铅价或以震荡趋势为主。
　　风险提示：美联储政策变化超预期，铅需求变化超预期。