【行情复盘】
　　上周天然橡胶主力合约RU2405期价在13380-13850元/吨之间运行，期货价格先跌后涨，小幅下跌。
　　截至2024年1月12日周五下午收盘，当周天然橡胶主力合约RU2405下跌80点，周度跌幅0.58%，报收13770元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，东南亚主产区逐步进入减产期。未来两周东南亚主产区整体降雨量增加，对割胶工作影响增强。越南产区和泰国东北部预计1月中下旬进入停割季，国内主产区陆续停割。
　　从需求端来看，上周半钢胎和全钢胎企业开工率双双走高。半钢胎企业库存小幅下降；但全钢胎企业库存提升。下游企业谨慎采购。12月汽车出口和产销表现亮眼，但重卡销量不及预期。
　　从库存方面来看，上周上期所库存持续增加；中国天然橡胶社会库存小幅下降；青岛总库存止跌回升，小幅累库，持续高位。
　　【后市展望】
　　天然橡胶期货价格先跌后涨，小幅下跌。展望后市，宏观方面，美国通胀数据意外反弹，降低美联储降息预期，国内经济数据显示我国经济仍处于弱恢复状态。供给方面，越南产区和泰国东北部预计1月中下旬进入停割季，国内主产区陆续停割，原料供应趋紧提振胶价。需求方面，上周半钢胎和全钢胎企业开工率双双走高，半钢胎企业库存小幅下降，但全钢胎企业库存再度提升。12月汽车出口和产销数据表现亮眼，但重卡销量不及预期。库存方面，社会库存小幅下降，青岛总库存止跌回升。总体来说，近期天然橡胶供应趋紧，需求持续偏弱，整体库存维持高位，缺乏明显驱动，预计胶价短期或持续区间震荡。后期继续关注需求变化情况、去库情况和主产区天气变化情况。
　　【操作策略】
　　预计RU2405合约短期或维持区间震荡。
　　操作上，短线建议观望。