★进口矿运费降低，氧化铝现货价格松动
　　上周国内铝土矿价格高位稳定运行，晋豫两地58/5的铝土矿到厂含税价格超过620元/吨。矿石供给依然偏紧，由于天气原因运输受阻，市场流通货源稀少，总体处于有价无市的状态中。河南洛阳地区矿山的陆续复产，三门峡地区矿山仍处于停产状态，国内矿石环保预计会随时间推移逐步缓解，不过春节前恢复量将十分有限，重点观察点是春节后在3月份后的表现。广西贵州矿石供给相对稳定，整体情况好于晋豫两地。进口矿方面，几内亚柴油供应压力明显缓解，几内亚至中国青岛港的Cape运费报价继续下跌，截至本周五，运费已经回落至19美元/吨，部分贸易商45/3品位矿石报价在74-75美元/干吨，下游对这个价格的接受度不高。
　　上周国内氧化铝现货价格高位窄幅波动，截止周五阿拉丁北方综合价格在3350-3410元/吨，较上周五下跌5元/吨；国产加权指数3369.3元/吨，较上周五下跌19.9元/吨。盘面前期多头资金继续获利了结，现货价格开始松动，刚需电解铝企业开始观望。北方重污染天气解除，部分氧化铝企业焙烧恢复，不过重庆、山东地区供气不足使得部分产能压减，上周国内氧化铝运行产能继续回落，运行产能为7980万吨，开工率77.16%，较上周降低0.04个百分点。
　　期货盘面偏弱运行，在缺乏上行驱动后，期货盘面在多头获利了结的带动下承压运行，现货价格也开始松动，春节前资金避险情绪增加，月差同步回落。节前期价预计将延续震荡偏弱运行走势，不过下跌空间不大。
　　★风险提示
　　几内亚矿石影响超预期，国内矿石政策持续偏紧。