投资要点:
　　周涨跌幅：2024.01.15-01.19汽车板块跑输上证综指。本周涨跌幅：上证综指-1.7%，创业板指-2.6%，汽车板块指数-4.0%，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为-2.9%／-2.9%／-4.5%／-5.8%。汽车板块周度成交额环比提升。
　　周动态：乘联会预估1月狭义乘用车同比增长70.2%，比亚迪梦想日发布行业首个智电融合智能化架构-璇玑架构。
　　比亚迪举办梦想日，发布行业首个智电融合智能化架构-璇玑架构。1月16日，比亚迪梦想日发布行业首个智电融合智能化架构-璇玑架构，承接电动化，开启智能化，该架构具有海量数据底座，行业领先算力集群，整车级多模态AI模型库。架构包括一脑(中央大脑)，两端(云端AI、车端AI)，三网(车联网、5G网、卫星网)，四链(传感链、控制链、数据链、机械链)。智能座舱方面，比亚迪未来将推出全新智能座舱平台DiLink 300。智能驾驶方面，比亚迪未来将推出全新DiPilot智能驾驶平台以及“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统。文化建设方面，比亚迪预计投资50亿元建设全球首批全地形专业赛车场。
　　长安举办全球伙伴大会，发布公司2024年销量目标。1月16日，长安举办全球伙伴大会，回顾2023，长安汽车集团销量规模突破255.3万辆，其中新能源销量48.1万辆，同比+69.2%，海外市场销量35.8万辆，同比+43.9%。2024年集团销量目标280万辆，同比增速+9.7%。其中新能源75万辆，同比增速+55.9%。具体来看，长安引力125万辆，长安启源25万辆，深蓝28万辆，阿维塔9万辆，长安凯程23万辆，海外市场48万辆。2025年集团销量目标350-400万辆，其中新能源120万辆，自主板块280-300万辆，海外70万辆。2030年集团销量目标500万辆，其中新能源300-350万辆，自主板块400万辆，海外120万辆。
　　乘联会预估1月狭义乘用车零售220.0万辆，同比增长70.2%。乘联会数据显示主要厂商2024年1月前三周周度日均零售5.40万辆、5.85万辆、6.29万辆，依次提升，且环比2023年12月的前三周依次为+13.7%、-12.4%、-17.5%，同比2023年1月前三周依次为21.1%、15.1%、155.4%。乘联会预估第四-五周市场有一定的年前冲量空间，预计1月零售总量220.0万辆，环比-6.5%，同比+70.2%，其中新能源80.0万辆左右，环比-15.3%。我们认为考虑春节前旺季影响，1月乘用车零售数据同比景气大幅恢复向上。
　　周观点：当前位置不必悲观，1月景气催化，汽车进入底部布局区间。短期悲观预期已较大程度反应，板块这波调整预计接近尾声。2023年11月中开始汽车板块调整较多，主要因：月度销量景气贝塔阶段性高峰（2023年11月）+事件性催化阶段性高峰（长安华为合作公告）+基金年末冲排名调仓。我们判断当前时点这一轮调整接近尾声。
　　2024年1月的销售景气以及机构重新选择方向有望驱动汽车板块向上。销量维度，可能存在的2024年春节前旺季，加持我们预计2024年1月销售景气高；资金层面，2024年初市场或开始选择新方向，乘用车总量上供给改善驱动的景气持续，结构上自主崛起，智能升级等机会变化多，行业比较维度汽车依然是不错选择，因此我们维持行业“推荐”评级。
　　短期建议左侧买入已经“超调”的汽车优质公司，积极布局开年行情。零部件看好中期成长确定性较高，短期因贝塔“超调”的公司，推荐银轮股份、保隆科技、爱柯迪，关注瑞鹄模具等；整车推荐智能化核心受益标的小鹏汽车，以及受益高端化和出口的长城汽车，受益华为合作的长安汽车，关注江淮汽车、北汽蓝谷。
　　中长期持续看好受益电动化、智能化、全球化趋势的优质汽车公司：1）自主品牌高端化：推荐长城汽车（高端化周期），长安汽车（深蓝S7爆款），理想汽车、比亚迪（腾势D9超预期带来强大的品牌势能）。2）华为产业链和特斯拉产业链：华为产业链推荐星宇股份、关注瑞鹄模具，特斯拉产业链推荐拓普集团、银轮股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特等。3）高阶智能化：高阶智能驾驶渗透率提升有望超预期，整车推荐小鹏汽车，零部件推荐科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子，关注经纬恒润。4）客车内需恢复，出口向上，推荐宇通客车。
　　风险提示1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期。