投资要点：
　　本期行情：本期（2024/1/8至2024/1/12）香港汽车与汽车零部件指数收益率为-2.8%，跑输恒生指数（-1.8%）；A股汽车与汽车零部件指数收益率为-0.4%，跑赢沪深300（-1.4%）；MSCI全球/汽车指数收益率为-3.2%，跑输道琼斯工业指数（0.3%）。年初至今（截至2024/1/12），香港汽车与汽车零部件指数收益率为-7.8%，跑输恒生指数（-4.7%）；A股汽车与汽车零部件指数收益率为-4.8%，跑输沪深300（-4.3%）；MSCI全球/汽车指数收益率为-6.0%，跑输道琼斯工业指数（-0.3%）。
　　2023年我国汽车产销首次突破3000万辆。1月11日，中国汽车工业协会发布数据显示，2023年我国汽车产销量首次超3000万辆；其中，出口491万辆，有望成为世界第一汽车出口国。2023年我国新能源汽车产销各958.7、949.5万辆，同比分别+35.8%、+37.9%。
　　团队外发途虎-W（09690.HK）深度报告：汽车后市场大有可为，IAM渠道龙头空间广阔。途虎养车是中国最大的线上线下一体化汽车服务供应商，在门店网络与用户数量上较同行有领先地位。公司门店网络易于复制快速扩张，持续拓展新业务新品类，规模效应显著。此外，伴随汽车保有量增长、乘用车车龄增加、IAM市占率提升推动IAM汽车服务赛道规模持续增长。汽车服务赛道具有广阔发展空间。公司作为IAM汽车服务行业龙头公司，有望享受市场规模与份额提升的双重红利。
　　我们的观点：
　　国内：推荐关注车企新车周期以及智能驾驶落地进展。我们从新车导向建议关注理想汽车、吉利汽车、零跑汽车。工信部等四部委发文推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作，我们认为会加速智能驾驶的落地，我们看好整车和激光雷达板块，推荐关注小鹏汽车、禾赛科技。
　　国外：多家车企担忧明年电动化进展不及预期。三季度业绩期，多家企业表示北美电动车需求降低的速度加快。通用及福特撤回了各自2023年的业绩指引，同时延后了电动车型的推出。本田也暂停了和通用合作电动车计划。LGSE则下调了2024年的收入增速。在宏观利率维持高位的大背景下，我们建议关注廉价车型较多的企业比如丰田汽车，Stellantis等。此外，我们建议关注在技术、设计、创新及品牌经营管理能力方面领先行业的超豪华性能车制造商法拉利。
　　风险提示：宏观经济波动，行业政策变化，原材料价格持续上行，政策效果不及预期，下游需求不及预期，海外贸易政策变动，时代电气为兴业证券做市公司。