本报告导读：
　　本周市场主要宽基指数均出现不同程度调整。展望后市，预计市场近期仍有震荡整固需求，但进一步大幅下挫可能性较小，大概率将锚定本周低点重新开始塑造底部结构。配置方面，建议继续持有当前仓位等待底部重塑，期间若遇急跌可适当增配。行业板块方面，建议继续持有前期扛跌能力较强的大型股份制银行和中字头建筑但勿轻易追高，适当关注回调结构逐渐完善的传媒以及位置相对偏低的券商。对于红利板块建议密切留意技术面变盘信号，切勿贸然追高。
　　摘要：
　　本周（2023-05-04至2023-05-05）行情概况：（1）主要指数：市场短线修复，主要指数调整。其中，上证50上涨0.28%；中证1000、中证500、创业板指、深证成指、上证指数、科创50、沪深300分别下跌4.80%、3.61%、2.60%、2.33%、1.72%、1.66%、0.44%。（2）板块观察：多数行业尽墨，银行行业表现优异。本周中信一级行业里仅银行、消费者服务和通信行业分录1.39%、0.60%和0.58%的正收益。（3）市场情绪：交易意愿低迷，IC合约贴水收盘。本周沪深两市日均成交额0.69万亿元。截至周五，IF、IH和IC主力合约基差分别为-27.78点、-10.34点和-67.63点。（4）资金流向：两融余额持续下降，北向资金净流出235亿元。最新余额数据为1.63万亿元；融资买入占比为6.84%。本周北向资金净流出235亿元。（5）量化“黑科技”：主要指数估值位于底部区域。动态估值布林带模型显示，主要市场指数估值位于底部区域，其中深证成指和创业板指估值处于极端底部区域；下跌能量模型显示，市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。
　　本周行情归因：（1）巴以冲突持续外溢，中东局势日益紧张。（2）美国零售数据超预期，3月降息可能性或减小。（3）资金投资宽基ETF热情高涨，主要沪深300ETF成交量创新高。
　　下周行情展望：本周市场继续进行短线修复，主要宽基指数均出现不同程度调整。值得注意的是，资金大笔买入宽基ETF成功令上证、上证50、沪深300等权重指数出现“单针探底”形态。展望后市，由于上证指数已跌破2022年4月的重要低点2863点致使原有的波动区间下沿有所下移，因此预计市场近期仍有震荡整固的需求。但我们预计市场进一步大幅下挫的可能性较小，大概率将锚定本周低点重新开始塑造底部结构。配置方面，建议继续持有当前仓位耐心等待底部重塑；期间若遇类似本周周中的急跌，可视为空头陷阱、适当增配。行业板块方面，建议继续持有前期扛跌能力较强的大型股份制银行和中字头建筑但勿轻易追高，适当关注回调结构逐渐完善的传媒，以及位置相对偏低的券商。对于目前交易拥挤度较高且出现下跌苗头的红利板块，建议密切留意技术面变盘信号切勿贸然追高。
　　风险提示：地缘冲突规模超预期；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。