行情回顾与操作建议
　　行情回顾：本周沪铜主力继续震荡走弱，沪铜主力周K线已经四连阴，本周铜主要影响因素仍是宏观，本周欧美央行官员频繁释放鹰派信号，市场下调3月美联储降息预期，美元指数冲高，同时中国降息预期落空，宏观情绪转弱，施压铜价。但沪铜主力也未能打开下行空间，国内现货市场依旧维持低库存，截至周五国内社库7.54万吨，同时铜矿TC降至40美元/吨附近，国内炼厂原料紧张情况加剧，供应端对铜价的支撑加强，但现货需求表现一般，盘面近月价差结构维持在平水附近，现货升水也一度降至平水附近，本周铜价尚未达到下游提前备货预期价，下游采购力度放缓；本周铜价下跌也带动精废价差走弱至1400附近，再生铜杆经济效益几乎隐没，下游企业备货情绪一般。海外供应过剩明显，LME0-3contango结构虽有回落但仍处于86上方。持仓方面，沪铜周均总持仓较前一周减少6193手，资金入场意愿下降；CFTC基金转为净空持仓18172手，LME基金净多持仓减少10018手，资金做多情绪下降。
　　操作建议：宏观面，美联储降息推迟，美元指数开启新一轮上涨势头，国内货币政策刺激落空但财政刺激预期升温，宏观面喜忧参半。基本面，在铜矿TC不断下降之际，冶炼厂的盈利能力进一步恶化，当前冶炼厂已经面临原料采购困难，铜矿和冷料市场均紧张，虽暂未听闻炼厂减产，但原料端紧张对铜价支撑明显加强。需求端处于季节性淡季，铜价下跌令精铜杆重拾价格优势，国内社库继续处于较低水平，进口窗口趋于打开令未来进口补充预期上市，当前铜价尚未达到下游积极采购心理价位，但随着春节前补货情绪在下周逐步释放，预计国内库存将再度减少，基本面对铜价支撑加强。考虑到当前宏观环境，预计下周沪铜主力运行区间在6.7-6.85万之间波动。