行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　今日股市走低、资金转松，国债期货高开高走全线收涨。今日30年期主力合约TL2403收盘价报102.970元，涨幅0.33%；10年期主力合约T2403收盘价报102.995元，涨幅0.14%；5年期主力合约TF2403收盘价报102.560元，涨幅0.12%；2年期主力合约TS2403收盘价报101.216元，涨幅0.06%。
　　利率现券：
　　今日银行间主要利率债现券收益率全线回落，十年国债活跃券下行幅度在1bp左右。至16:30，十年国债活跃现券230026收益率报2.5010%下行0.65bp。
　　资金市场：
　　税期扰动平息，资金面恢复宽松。今日有650亿元逆回购到期，央行开展了710亿元7天逆回购操作，实现净投放60亿元，税期影响退散，资金面重回宽松。今日资金利率跌涨互现，银存间隔夜加权在1.73%左右，7天加权在1.87%左右。
　　结论：
　　从基本面看，12月经济数据一般，在房地产低迷的拖累下国内需求仍然偏弱，虽然年初稳增长政策继续发力，包括重启PSL、去年1万亿国债投入使用、楼市政策再度加码等，但政策力度仍显克制、弱于市场预期。展望后期，1~2月处于经济数据空窗期，资金面和对3月两会的政策预期或成为市场主线，多空因素仍然交织，一方面流动性宽松和基本面疲弱支撑债市，另一方面对稳增长加码的忧虑和降息落地可能导致短期利多出尽构成利空。从性价比看，目前十年国债已处于历史较低水平，且已包含一定的降息预期，若要继续下行突破可能需要更大的宽松力度，更可能维持在2.5`2.55%附近震荡，短端利率目前主要受制于流动性分层明显，关注春节前央行安排和后期资金环境情况。下周LPR大概率维持不变，债市环境应无太大风险，国债期货或维持高位震荡。