铜：短期铜价回调，中长期依然以偏多思路为主。
　　短期价格的回调，主要受美元指数反弹和基本面消费淡季的影响。但从中长周期来看，美联储降息概率较大，美元指数依然有可能回落，从定价端对铜价形成向上支撑。微观方面，铜精矿现货加工费快回落，部分冶炼企业已经逐步进入亏损区间，预计2024年国内精铜产量将大幅低于预期。同时，消费端依然存在亮点，新能源、国内逆周期行业以及南亚、东南亚地区精铜消费增量明显，预计2024年精铜供需难有过剩，库存将持续低位。在交易上，单边多头在价格企稳后以买入为主；套利上，期限套利需要观望，内外在出口出现盈利时，可以做内外反套
　　燃料油：价格走势回归基本面，高低硫价差维稳或小幅走阔。
　　前期红海问题对燃料油市场形成的扰动正在逐步消退，绕行的低硫船舶正在接近新加坡，将于1月下旬开始陆续到港，彼时市场低硫供应压力将逐步增加。需求端，此前披露的数据显示新加坡船燃消费在12月有显著增长，市场预期红海问题会带来船燃额外增量，对于低硫价格有一定支撑。高硫此前因中东、南美检修以及俄罗斯高硫发运受阻等因素强于低硫，但是市场将其充分计价后，高硫强势有所削减。因此，目前高低硫价差回归稳定并维持小幅走阔。后续应关注新加坡市场到货情况，以及1月燃料油消费淡季中供应的平稳性。