【基本面跟踪】
　　1月18日，国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。国债期货指数为0.34。量价因子看多，基本面因子看多。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.17%，近60日累加收益为0.16%，近120日累加收益为0.82%，近240日累加收益为3.27%。
　　市场方面，A股三大指数今日大奇迹日，截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨1.00%，创业板指涨1.93%，北证50指数涨2.41%。此前沪指、深成指一度均跌超2%。沪深两市成交额8648亿元。两市超3500只个股下跌，北向资金净卖出7.41亿元；其中沪股通净买入10.52亿元，深股通净卖出17.93亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.7340%，下跌9.80个基点；7天shibor报1.8190%，下跌12.40个基点；14天shibor报2.0300%，下跌23.10个基点；1月shibor报2.3000%，与前一交易日持平；3月shibor报2.4000%，下跌0.20个基点。
　　2年期活跃CTD券为230020.IB，IRR为2.46%，5年期活跃CTD券为230015.IB，IRR为2.22%，10年期活跃CTD券为230019.IB，IRR为1.84%，30年期活跃CTD券为210014.IB，IRR为3.16%，目前R007约2.1575%。
　　货币市场方面，1月18日银行间质押式回购市场共成交28亿元，增加4.28%。其中，隔夜收于1.55%，与上一交易日持平，7天收于1.90%，较前一交易日上涨5bp；中期方面，14天收于2.10%，较前一交易日上涨5bp；长期方面，1个月收于2.37%，较前一交易日上涨7bp。
　　现券方面：国债收益率曲线涨跌不一（2Y、5Y和30Y期中债收益率分别下移0.57BP、0.49BP和0.15BP至2.26%、2.40%和2.77%；10Y期上行0.15BP至2.51%）；信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y和3Y期分别下移0.77BP、0.53BP和0.06BP至2.48%、2.56%和2.73%；5Y期上行0.16BP至2.85%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　1月18日，央行今日开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有270亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放730亿元。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　1月18日，国债期货受股债跷跷板联动影响显著，高开低走，多品种收跌。日内权益市场触底回升，资金入场筑底使得期债价格承压。叠加降息预期落空，短期除TL合约由于投机类型多头力量发力进一步走强之外，其余各品种合约均受利率下行空间有限影响，上行呈现疲弱。目前分机构类型净持仓走势反映多头力量回落后缺乏驱动，是否会进一步转弱使得期债价格出现回落下行仍需观望，建议谨慎观望。
　　跨期价差方面，03-06价差考虑到春节假期影响或提前驱动多头主导移仓换月动作导致价差重新收敛，因此目前做多跨期价差套利空间有限，关注价差收窄套利机会。IRR和基差反映国债期货多头力量有所回落，推荐正套配置规避回落风险。可适当关注多基差套利空间，目前现券价格性价比相对较高，且基差进一步收敛空间有限。跨品种配置方面，周度多空一致性观点反映长端品种合约空头一致性更强，关注做陡配置套利机会。经权重调整后国债期货多因子模型信号看多，短期价格回落调整后多头发力，震荡格局下建议谨慎观望。